我的投资时代 第282章

作者:桥上风景独好

  但杨致远没有到此为止,还要求软银再让几个点股权给远景资本。

  这下直接把孙正义给惹毛了。

  这也不出夏景行、马云所料,于是杨致远打开了两人交给他的第二个锦囊妙计——许以利益。

  雅虎上市后,软银减持了一部分股份,但仍然还持有比例不低的股权。

  杨致远表达的意思很明确,雅虎拿下阿狸的大头股权,软银也可以间接持股一部分,再加上软银直接持有的,总体来说不会少。

  另外,雅虎可以高价收购软银手里的淘宝股权,帮助孙正义先赚一笔。

  再者,马云团队表示能以较高估值接受雅虎中国的注入,软银可以从中再间接得利一笔。

  争吵、妥协,再争吵、再妥协……

  不断重复这个过程,然后孙正义真的妥协了。

  等孙正义妥协了,已经是一周后的事情了。

  国内来的那帮企业家,早就开完华源科技协会的年会离开了。

  只有马云和蔡从信还在美国逗留。

  在这逗留期间,两人还顺带去参观了脸书、远景资本、特斯拉、领英等企业。

  通过近距离关注夏景行的产业,两人在心中调高了这位年轻投资人的分数。

  等到了特斯拉和领英,两人还找机会跟两位CEO,艾伯哈德和霍夫曼聊了几句,旁敲侧击的打听夏景行的投资风格,已经对被投企业的“帮助”。

  这个帮助,其实是在打探夏景行有没有胡乱插手被投企业的管理。

  得到的结果令两人还比较满意,即使是身为大股东的特斯拉,夏景行也从不胡乱插手,十分信任和尊重管理团队。

  接到孙正义的电话时,马云喜不自胜,最难搞的人终于摆平了。

  于是他又赶紧通知夏景行,邀请对方来参加四方会谈。

第375章 交易细节

  旧金山的一家高级酒店会议室内,四方人坐得泾渭分明。

  阿狸的法务、财务团队坐在一侧,软银、雅虎、远景资本带来的专业投资团队也各分坐一侧。

  然后,场上就出现了有趣的一幕。

  一群金发碧眼的老外员工围绕着三个亚裔老板。

  因为是在美国开展业务,雅虎、远景资本都是雇佣的美国员工,软银也不例外,在美国开设有分部,就近调度的美国团队。

  孙正义看着被三个员工围在中间的夏景行,再看了看自己周围的六个员工,很想调侃对方几句。

  但想了想,都已经尘埃落定了,没有必要再去搞这些小动作,显得小家子气。

  他扭头看向马云,说道:“杰克,开始吧!”

  马云朝孙正义点了点头,站起身,目光扫过三方投资人团队,中气十足道:“首先,股权结构,阿狸管理层持股31%,雅虎26%,远景资本23%,软银20%。

  对于这一项,大家没有异议了吧?”

  三方投资人皆点头,表示这条过了。

  马云接着道:“再说软银手中的那部分淘宝股权,作价3.6亿美元,由雅虎负责收购。”

  马云看向杨致远,问:“没问题吧?”

  “没问题!”

  杨致远点头微笑。

  马云继续说:“雅虎中国,作价5亿美金,大家有没有异议?”

  三方皆摇头,表示无异议,这是利益妥协的产物。

  看见一条条融资条款达成共识,马云也加快了语速,迅速报出后续条款。

  “……阿狸目前的外部股东持股33%,这部分股权经过友好协商,老股东愿意折价一部分进行转让,按照17.27亿美金估值计算,交易作价5.7亿美金。”

  杰克马说到这,停顿了一下,扭头扫了三方投资人一眼,才继续道:“在股权转让的交易完成后,阿狸才继续开启正式的D轮融资,投前估值为27.4亿美元!”

  雅虎一方,有名团队成员不解道:“差距怎么这么大?差了十亿美金?”

  马云笑着看向杨致远,后者在桌下踢了这名成员一脚,示意后者赶紧闭嘴。

  这其实又是利益妥协的产物。

  先以低于市场5亿美金的估值,收购阿狸的老股,这一刀是宰在那些急于套现的股东身上。

  然后阿狸又以高于市场5亿美金的估值,发行新股,这一刀是宰在雅虎、远景资本两名新进股东身上。

  雅虎全球因为在雅虎中国的估值上面讨了便宜,所以得作出一定牺牲。

  而且因为是上市公司,可以由全体股民来买单,分摊到杨致远个人头上的损失,并不大。

  远景资本全是夏景行的个人资金,有些吃亏。

  当然了,杰克马考虑很周详,怕夏景行有意见,还特地安抚后者:“戴伦,远景资本在这方面有些吃亏。

  所以外部股东那33%股权,有三分之二都由你们来收购。”

  这里面会涉及到大量的计算,夏景行也无法迅速算出,究竟是赚了,还是亏了。

  他暂且不表态,示意杰克马继续讲。

  马云会意,继续说起了交易细节,以及对各方的安排。

  “雅虎全球将雅虎中国,以及从软银处收购的淘宝股权,合计作价8.6亿美金注入阿狸,另外还需向阿狸注入现金2.2亿美金……”

  夏景行仔细聆听着,一个细节都不放过。

  雅虎要从零到持有阿狸26%股份,需要付出一个估值5亿美金的雅虎中国,外加5.8亿美元现金,现金部分又有3.6亿美金要拿去高价收购淘宝股权。

  软银去年2月入股淘宝花了6000万美元,如今收回3.6亿美金,还顺带把早期投资阿狸的成本给捞了回来。

  全场消费,则由雅虎股民朋友买单!

  不过,这不关他的事,没有发表意见。

  “远景资本出资3.92亿美金,收购外部股东手里的22.67%股权,此外需再向阿狸注入3.35亿美金……”

  夏景行迅速口算了一下属于自己一方的出资,共计7.27亿美金,全是现金。

  雅虎比自己一方多持有三个点股权,但出资却多了3.53亿美金。

  不过雅虎全球硬塞了一个估值5亿美金的雅虎中国进阿狸体系。

  谁亏了,谁赚了,还得经过周密计算。

  “软银保持目前对阿狸的20%持股不变,但为了反稀释,需要出资1.78亿美元,收购外部股东10.33%股权……”

  马云继续道:“本轮融资前,阿狸的投前估值为27.4亿美元,投后估值为41.55亿美元。

  总共融资14.15亿美元,其中资产注入8.6亿美元,现金注入5.55亿美元。

  另外,还涉及到5.7亿美金的老股转让。

  加起来,这一连串交易高达19.85亿美金,我看对外直接称作D轮20亿美金都够格了!”

  马云笑呵呵的说完,看向众人,发现所有人都低着头在沉思,没人发表意见。

  “这样,我把融资方案书分发给大家再核对一下。”

  猜测众人可能都听懵了,马云又赶紧安排员工给三方投资人分发文件。

  夏景行接过文件,立马交给了旁边立秋基金的三名成员,由他们负责来计算,衡量得失。

  杨致远、孙正义也都一样,纷纷招呼下属开始一场脑力竞赛。

  很快,坐在夏景行身旁的一名棕色卷发、三十来岁的员工说话了,声音压得很低:“戴伦,我们好像被当凯子了。”

  “鸭脖,你说明白一点。”

  绰号“鸭脖”的这名立秋基金员工,其实真实名字叫亚伯。

  不过他早就习惯了老板用发音怪异的“鸭脖~鸭脖~”叫他。

  为此,他还专门请教了会中文的朋友,然后……

  然后他就甘之如饴的接受了老板赐予的中文名,老板赐,不敢辞!

  凭借着这个绰号,或者说中文名,他获得了更多和夏景行聊天的机会,并从四名同事中脱颖而出,成功混上了SVP高级副总裁的头衔。

  而他身旁的两名同事,还在VP副总裁的职务上苦熬。

  就是这么可怕,立秋基金四名员工,除了留守公司的那名行政以外,其他三人都是总裁级别。

  立秋基金四个员工都是夏景行亲自面试的,都是行业精英,目前挂着副总裁的职务,干着最底层分析师、投资经理的活。

  不过夏景行许诺了,过段时间允许他们招募团队,不再是光杆司令,每个人都可以带一个小组。

  嗯,三四个人的那种小组。

  副总裁其实在投行、基金行业就这样,相当于团队经理,小头目,在有些职级较多的公司,就是基层干部,连中层都算不上。

  在高盛那就更夸张了,属于资深业务员。

  鸭脖递给了老板一张纸,上面密密麻麻写满了数字和计算公式,还有几行注语。

  夏景行看完后,脸色迅速黑了下来。

第376章 皆大欢喜

  对交易细节方案感到不满意的,不止夏景行一个人,杨致远的脸色也同样黑得如锅底一般。

  “杰克,雅虎这26%股权,持有成本高达10.8亿美金!”

  杨致远接过下属递给他的纸张,照着念起来:“融资完成后,阿狸的总股本是4.03亿股,雅虎持有其中1.0478亿股,每股成本10.31美元;

  远景资本持有9269万股,每股成本7.84美元;

  软银原先持有的老股不计,接受其他老股东转让的2745.3万股,每股成本6.5美元。

  你说说,这个方案让我们怎么接受?”

  夏景行瞟了一眼鸭脖计算出来的结果,和杨致远此时报出的数字,全部一致。

  他也知道,造成三家投资方平均持股成本不同的原因,就出在那老股转让上面。

  阿狸老股东持有33%股权,对应的股本数量为8770万股,交易对价为5.7亿美元,平均成本为6.5美元/股。

  软银一方,只买了小部分老股,不需要向阿狸注资,所以总体持股成本,是三家中最低的。

  自己一方,买入了一部分廉价老股,然后又向阿狸高价注资了一部分。

  一高一低,两者冲抵,持股成本居于软银、雅虎之中。

  最亏的是雅虎,因为没有接手阿狸的老股,全部是高价增发的新股,所以持股成本最高。

  想到这,夏景行心理平衡了许多。

  没有轻易表态,就看杨致远在那不停的发火。

  马云被杨致远不停质问,脸上一直陪着笑。

  这个方案做出来后,他就知道,杨致远肯定要找他好好掰扯一番。

  但从实际情况出发,雅虎全球在雅虎中国的估值上面本就讨了便宜,自然不可能再让雅虎占第二回便宜,这样其他两方投资人也会感到不满。

  所以阿狸的老股转让,他分作了三份,两份给了远景资本,一份给了软银。

  给软银那份,主要是平息一下孙正义的不满。

  给远景资本那两份,是想帮助摊低一点持股成本。

  马云自认为做得不偏不倚,照顾了各方的利益。

  待杨致远发完火后,马云才缓缓回复对方:“雅虎出资的10.8亿美元,估值5亿美金的雅虎中国就占去了将近一半。

  如果把雅虎中国剔除在外,雅虎的持股成本其实并不高。”

  杨致远自然明白马云在打什么主意,说白了,还是觉得雅虎中国不值5亿美金。

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