作者：西湖遇雨
“這一問題的答案可能是，對於那些減稅期間活着，卻在大明朝廷償還大明國債前已經死去的普通老百姓來說，他們負擔稅款的現值下降了，由於他們不必用大明國債去支付朝廷爲償還大明國債而增加的稅收，他們當前和未來的消費會隨其可支配收入……嗯，就是他們能夠用來花的錢的增加而增加。假如這些普通老百姓是完全利己的，則上述答案將使等價定理失效。”
“但是。”
姜星火也跟着話鋒一轉。
“這裏有兩個問題。”
“第一，老百姓會不會爲了後代着想？”
“第二，老百姓會預測到自己何時意外身亡嗎？”
……
“停停停！”
朱棣用拳頭錘了錘腦殼。
“這都什麼跟什麼？”
“兩位尚書，你們從頭給朕解釋解釋！”
蹇義和茹瑺對視一眼。
蹇義先解釋道：“陛下，姜星火的意思便是，父輩和子輩之間的所有的老百姓都關心自身及其後代的話。那麼當大明朝廷用發行100文的大明國債來替代100文的稅收，由此使老百姓當年的稅收負擔減少100文時，老百姓知道這意味着未來的稅收將增加100文。”
朱棣點點頭，這個他明白，示意蹇義繼續。
蹇義慢慢地皇帝解釋道：“因而面對今年稅收負擔的減少，普通老百姓的反應將不是增加自身的花錢，而是將購買的100文的大明國債保存起來。如果他在大明國債到期之前去世，這100文大明國債將作爲遺產留給他的後代，用來繳納朝廷因爲大明國債本息負擔的增加而增加的稅收（朝廷爲了還錢而加稅）……假設在他的後代的有生之年大明國債仍未到期，便可以繼續留給他們的後代，以便用以支付大明國債到期時增加的稅收。”
“這只是個姜星火的假設。”茹瑺跟着說道：“對於任何一個關心子孫後代的普通老百姓來說，朝廷爲償付發行的大明國債本息而增課的稅收，由他還是他的後代來繳納，是沒有區別的。”
茹瑺進一步闡釋：“也就是說，老百姓是否死於國債到期之前，這對於他的今年花錢（消費）不會產生影響，購買大明國債與繳納稅收一樣，會減少今年的個人消費。”
“說白了，就是在討論發行大明國債，會不會影響老百姓花錢？”朱棣打斷茹瑺道。
“正是如此。”
朱棣費解道：“那這種問題有什麼討論的意義呢？很少有人會關心兒孫的繳稅吧？”
一直沒有開口說話的道衍和尚，忽然彈了彈黑色袈裟的袖口，說道。
“當然有意義。”
第一百六十一章 夏原吉的迷惑
新歪脖子樹下。
“姜先生，意義何在啊？就算討論出來了，又能怎麼樣？俺搞不明白。”
朱高煦這邊撓了撓大鬍子，發出了跟他爹一樣的疑問。
姜星火沒說話，夏原吉卻醒悟了過來。
“非常有意義！”
夏原吉自顧自地推導道：“這個等價原理，不用問，誰都知道肯定是錯的。”
“確實。”姜星火笑道，“畢竟都得顧着眼下的苟且，哪有時間想遠方的未來？不能要求所有人都看得這麼長遠。”
朱高煦愈發迷惑：“那討論一個錯的東西，是爲什麼呢？”
“是錯的。”夏原吉耐心解釋：“但問題是，這裏面反應的經國濟民之學的道理。”
“什麼道理？”
夏原吉道：“姜先生提出的這個等價定理的意義在於，朝廷發行大明國債，普通老百姓是否將朝廷發行的大明國債，在未來兌現的東西視爲自身財富的一部分？”
朱高煦愣了愣，毫不猶豫地答道：“肯定是啊！”
“不，這個等價定理的關鍵點就在於，如果所有老百姓都覺得，大明國債需要他們未來的稅收來償還，那麼他們手裏的大明國債，其實是沒有意義的，所以也就不會被看做自身財富的一部分，也就不會用來花錢……如此一來，貨幣自然就不會加速流動。”
夏原吉越理越順：“也就是說，面對徵稅和發行大明國債，普通老百姓是否會採取不同的行爲，對朝廷戶部的財政制定方略具有重要意義！”
“只有能證明這個等價定理是徹底錯的，才意味着，發行大明國債，會讓老百姓多消費，貨幣多流動，如此以來，才能更多地創造譬如商稅、車船稅等稅收，也能通過發行大明國債儘快地回收老百姓手中多餘的寶鈔……這一切的前提，都是證明大明國債對老百姓的消費是有刺激作用的！”
經過姜星火數月的悉心教導，朱高煦現在也不算很笨，他聽到這裏，結合之前講的貨幣那節課，也有了些撥雲見日之感。
“俺懂了！”
“也就是說，只有證明這個等價定理不對，才能保證發行大明國債有效，否則，大明國債發了也是白髮？”
姜星火笑着頷首。
“這個等價定理的意義便是如此，只有讓你們知道錯的，才能學會對的。”
姜星火簡單解釋了等價定理到底錯在哪。
“首先，實際上，買了大明國債的普通老百姓也許並沒有遺贈動機，因爲可能他們沒有子女……或者他們根本就不關心子女的事情。因此當朝廷採用國債替代徵稅時，普通老百姓便不會將國債留給後代讓其用於應付未來稅收負擔的增加。
相反，由於償還大明國債本息所需增加的稅收要在他死後纔開徵，因而他所要承擔的稅收負擔的現值下降，相當於他當前的財富會增加，因而普通老百姓當期的消費支出完全可能會隨之而增加。”
姜星火又在地面上寫了六個字。
——邊際消費傾向。
接着，他解釋道：“意思就是，老百姓手裏每增加或減少一文錢銅板的可支配收入時，消費的變動情況。”
“換句話說，就是有錢沒錢時不同的消費選擇。”
見兩人都表示能聽懂。
姜星火繼續道：“其次，支撐等價定理的假設是朝廷對每個普通老百姓減少稅收負擔的數額相同，並且每個普通老百姓的邊際消費傾向沒有差異。但實際上對每個普通老百姓來說，大明朝廷稅收減少的數額不可能相同，並且每個普通老百姓之間的邊際消費傾向存在差異。”
怕光說他們聽不懂，姜星火繼續用剛纔的例子，稍加改動來解釋。
“還是剛纔100文國債的例子，爲了方便說明，假定大明朝廷減稅政策的受益者爲全天下老百姓的一半，受益者當期稅收負擔減少200文銅錢，這個是跟之前的例子不一樣的改動。”
“那麼大明國債持有者與稅收負擔承擔者範圍的不一致性，以及同爲大明國債持有者、稅收負擔承擔者，其大明國債持有比例與稅收負擔承擔比例的不一致性，使社會資源【從稅收負擔不變的老百姓轉移到了稅收負擔減少的老百姓】手中。”
“等等等！”
朱高煦連忙打斷。
“什麼意思？姜先生能舉例子嗎？”
姜星火善解人意地滿足了學生的要求。
“意思就是，甲乙同樣是村中富戶，但甲的家裏錢多，乙的家裏錢少。”
“那麼同樣是買大明國債，同樣是減稅，家底子厚實的甲買得起相當於乙2倍的大明國債，那麼是不是甲的大明國債持有比例比乙要高？”
朱高煦點頭。
“同樣是減稅，如果乙買的大明國債花的錢，與減少繳納賦稅的錢相同，乙的稅收負擔是不是不變？”
朱高煦再點頭。
“那麼對於甲來說，買了相當於乙2倍的大明國債，扣除其中的一半花費，抵掉了減稅……就相當於甲把今年減稅的錢用來買了跟乙一樣的大明國債，而因爲家裏有錢，他又多買了一份。”
“那麼甲乙相比，減稅是不是讓甲的稅收負擔減小了？”
朱高煦似懂非懂地再再點頭。
姜星火繼續道。
“其結果是，減稅的受益者將會增加當期消費，受損者將會減少當期消費。”
“而消費結構的這一改變，是否會對總需求產生影響，取決於受益者和受損者之間邊際消費傾向的對比，會產生三種情況。”
“第一種，如果二者相等，不會影響社會總需求。”
朱高煦點頭，甲乙如果相等，抵消了。
“第二種，如果二者不等，前者大於後者，社會總需求會增加。”
朱高煦再點頭，甲這種人的數量大於乙這種人的數量，那麼因爲手裏抵消了減稅後的大明國債還是很多，所以他們把債券當做財富，會進行花錢。
“第三種，如果二者不等，前者小於後者，則社會總需求便會減少。”
朱高煦終於懂了。
如果乙這種人，也就是把朝廷減稅後他需要少繳納賦稅的錢，用來買大明國債，正好相等的人，多於持有更多大明國債的人，那麼想花錢的人就少了。
姜星火擦了擦汗。
生怕他們聽不懂，講的他自己都有點怕嘴瓢了。
“當然，之所以拿這個等價定理來做引子，便是想讓你們明白稅收對國家的意義。”
姜星火以手代筆，在地面上緩緩寫下了一行字。
——稅收是財富，稅收也是債務。
“能理解嗎？”
看着地上的這句話，夏原吉的聲音，忽然有了一絲可以察覺出來的顫抖。
“前半句好理解，姜先生是說，收稅收上來的錢，是國家的財富。”
“後半句你怎麼理解？”姜星火看着這位天賦超高的秋先生問道。
“稅收是債務，就是剛纔的稅收－國債等價定理！”
真真是曲徑通幽，繼而豁然開朗！
夏原吉一下子就意識到，爲什麼姜星火要拿那個看起來有些荒謬、理想、無稽的等價定理做例子了。
因爲。
可以讓他們理解。
稅收，爲什麼等於債務！
雖然定價定理註定不成立，但他們也理解了，稅收在某種程度上，就是約等於債務！
那麼基於“稅收是財富，稅收也是債務”可以推導出另一個結論。
“對於國家來說，國家當下的債務也是未來的財富？”夏原吉難以置信地失聲問道。
朱高煦呆了呆。
當下的債務，爲什麼是未來的財富？
難道不應該翻過來說，對於借錢的人來講，未來要還的債務纔是當下捏在手裏的財富嗎？
奇怪。
……
困惑。
極度的困惑縈繞在密室的空氣中。
剛纔還能跟得上講課思路的皇帝和兩位尚書。
現在已經徹底懵了。
而跟着記錄的兩個小吏郭筒褴嚕矝]好到哪去，此時都咬着筆頭也陷入了思索。
“道衍大師。”
眼看兩位尚書指望不上了，朱棣回頭問道。
“什麼叫做——對於國家來說，國家當下的債務也是未來的財富？”
面對皇帝的問題，道衍半晌沒答話，他似乎陷入了某種奇妙的沉思。
朱棣又喚了一聲，道衍方纔回過神來。
也就是道衍，換了別人在自己面前走神，朱棣可不會慣着。
“喔，這個問題其實很簡單。”
聽到道衍這句話，蹇義和茹瑺面色有些掛不住了。
什麼叫……其實很簡單？
道衍當然不用在意兩位尚書的看法，他轉動着手裏的念珠，緩緩解釋道。
“之所以大明現在的國債是未來的財富。”
“便是因爲，既然剛纔姜聖提到的等價定理不成立，那麼也就意味着，只要朝廷發行大明國債，那麼就會刺激百姓花錢，大明的財富總量就會增加，而到了未來償還掉國債的本息，因數千萬普通老百姓花錢而產生的財富總量，對比眼下，依舊是增加的。”
“這也就是爲什麼姜聖說現在的國債，是未來的財富。”