作者：红桃三儿
頂樓辦公室裏，朱利安?羅伯遜背對着落地窗，這位對沖之王，眉頭緊鎖，最近的日子可不是很好過。
不管是索羅斯還是他，真正的成名，或者說是一生中的代表作，無疑是1997年的亞洲金融危機。
在亞洲金融危機之前，如果有人說，兩隻對沖基金聯手，就能夠顛覆一個國家的貨幣體系，甚至帶來半個地球的金融危機，那一定是扯淡。
但1997年之後，這不再是個笑話，也成就了兩個響徹全球的資本大鱷。
不過亞洲金融危機就好像奪走了兩人所有的氣撸瑥哪侵幔还苁嵌韨�是日元，老虎基金和量子基金都遭遇了滑鐵盧，在俄羅斯和日本市場損失都超過了40億美元。
也是因爲這兩筆重大的失利，讓兩家基金都把目光轉回了本土。
而老虎基金瞄上的，就是現在火爆的納斯達克。
朱利安·羅伯遜是堅定的價值投資者，就和巴菲特一樣。
他們都認爲科技股的價格虛高，可做法卻截然相反。
巴菲特選擇了敬而遠之，堅決不碰任何科技股，堅守自己熟悉的消費、金融等傳統行業。
而羅伯遜則選擇了一種更爲激進的方式，重倉做空科技股，同時大舉做多美國航空、輝門公司、尼亞加拉莫哈克電力公司等傳統行業的龍頭企業。
他堅信，市場終將回歸理性，科技股的泡沫遲早會破裂，而被低估的傳統價值股終將迎來價值迴歸的時刻。
結果嗎，對上現在的納斯達克，答案不言而喻。
在科技股浪潮的席捲下，納斯達克指數一路高歌猛進，資金瘋狂湧入科技板塊，傳統行業的股票則被市場無情拋棄。
沒有趕上科技股的浪潮，還因爲做空科技股而出現了虧空，那些投資者會怎麼選擇，用屁股想都能知道。
對於對沖基金而言，業績下滑帶來的直接後果便是投資者的贖回壓力。
在金融市場中，投資者永遠追逐盈利，當一隻基金持續虧損、表現遠遠落後於市場平均水平時，贖回資金便成爲了大多數投資者的必然選擇。
看着坐在自己面前的伊萊亞斯，他將一份投資者贖回清單推到了對方的面前，表情沉重地說道“兩週內，我們要兌付 17億美元。”
“17億美元？”伊萊亞斯的心臟猛地一沉，如同被一塊巨石狠狠砸中，瞬間感到一陣天旋地轉。
他拿起那份清單，目光快速掃過上面的內容，多家大型機構投資者的贖回申請赫然在列，其中不乏一些與老虎基金合作多年的老客戶。
他瞬間明白了這份清單背後所蘊含的含義，這不僅是一筆鉅額資金的兌付壓力，更是市場對老虎基金投資策略的否定。
伊萊亞斯的心臟猛地一沉，瞬間清楚了這份清單背後的含義。
從1998年 9月以來，老虎基金的資產已經從巔峯的 210億美元縮水至 90億，每股資產從 154萬美元暴跌至 82萬美元，跌幅高達 47%。
而這一切的根源，就在於羅伯遜近乎執拗的投資哲學，也就是所謂的價投。
價投大部分都有一個特點，那就是週期長。
面對現在科技股的這種短平快的市場增速，即便是投資者明白現在的納斯達克充滿了水分，也經不住這種短期高額回報的誘惑。
在博傻理論的驅使下，每個人都堅信自己不會是那個最後的接盤者，都想在泡沫破裂之前分一杯羹。
“要不...”伊萊亞斯遲疑了一下，最後還是開口說道“要不我們改變一下投資策略？”
“絕不可能。”朱利安·羅伯遜臉色瞬間拉了下來，聲音陡然提高，帶着一種近乎咆哮的語氣“伊萊亞斯，你應該清楚，這已經不是簡單的投資策略調整問題。”
“如果老虎基金現在放棄價值投資，轉而跟風做多科技股，那就等同於承認我們之前的投資哲學是錯誤的，等同於向市場低頭，向那些非理性的投機者妥協。”
這就像皇帝的新裝，甚至比讓他裸體出門都要嚴重。
“那些所謂的新經濟股票，互聯網股票，根本就是空中樓閣，是建立在沙灘上的城堡。”羅伯遜指節用力的敲擊着桌面“朗訊的盈利在下滑，可股價卻越來越高。美光的市盈率超過 300倍，簡直就是荒謬。”
“而那些互聯網公司更是離奇，超過八成的互聯網上市公司，都沒有盈利的能力。”
“僅憑一個網站、一個概念就能實現永續增長嗎？這是對金融市場基本規律的褻瀆，是對價值投資的踐踏！”
納斯達克泡沫是一定的，如果老虎基金從看空變成做多，這個時候互聯網泡沫破裂，他會被全世界赤身裸體的吊起來觀摩。
伊萊亞斯當然也知道互聯網泡沫，可他認爲更應該從現實出發。
現實是什麼？
現實就是，兩年前還風光無限的老虎基金，現在已經走到了懸崖的邊上。
“我們持有美國航空 22%的股權，這是我們最大的重倉股之一，但目前股價已經近乎腰斬；輝門公司、尼亞加拉莫哈克電力公司等其他傳統企業的股票，也都在持續下跌。”
“市場的天平早已傾斜，資金瘋狂湧入科技股，傳統價值股已經淪爲棄兒。沒有投資者會願意把錢交給一家持續虧損的基金管理，不斷減少的管理資金就是最好的證明。”
管理資金少了，管理費自然也會下降，再加上持倉的股票持續虧損，交易員無法獲得業績提成，也是怨聲載道。
“如果我們不能儘快改變現狀，改善業績，按照現在的情況下去，我們最多也就只能再堅持半年。”伊萊亞斯委婉地提醒了一句。
“不。”朱利安·羅伯遜的氣息突然一變，曾經的自信瞬間回來了“只要納斯達克暴跌，我們不光能夠賺取大把的利潤，那些投資者也將會再次跟在我們屁股後面給我們塞錢。”
“可誰能保證納斯達克會暴跌呢？科技股漲勢如此兇猛，根本就不是我們能做空的。”伊萊亞斯搖了搖頭，語氣中充滿了無奈。
“我們不能做空納斯達克，難道還不能做空納斯達克裏的其中一家公司嗎？”朱利安·羅伯遜的眼睛冒着精光“這是上天賜給我們的機會。”
“谷歌。”伊萊亞斯瞬間就捕捉到了對方的想法，如果現在有一隻股票能夠帶崩納斯達克，那就只能是風頭正盛的谷歌。
“沒錯，就是谷歌。”朱利安·羅伯遜點了點頭。
“從今天谷歌收盤的走勢來看，說明市場的情緒已經消退，等到週一開盤，如果谷歌股價連續開盤暴跌，有極大的可能會出現踩踏事件，到時候整個納斯達克都會受到影響。”
最主要的，就是他能夠藉此機會報上次的一箭之仇，給那個年輕的混蛋一個教訓。
“可那是一個萬億美元規模的超級巨無霸，我們的資金...”伊萊亞斯搖了搖頭，想要做空現在的谷歌，可不是華爾街單一的一家公司或機構能夠做到的。
“這點你不用擔心，其實早在三天前，我們就已經在準備了。”
伊萊亞斯瞬間瞪大了眼睛，沒想到這件事在三天前就已經開始密至恕�
那可是谷歌呀，他們怎麼敢的。
第697章 電視盒子
（南方的朋友小年快樂，不知道有沒有一樣南北混血，過兩次小年的。）
硅谷的晨霧還沒散盡，艾科技公司的玻璃幕牆已經被第一縷陽光穿透。
這是艾科技經過一年時間建造的新總部，整體工程還沒有結束，不過主體辦公樓和核心實驗室已經可以投入使用。
“邁爾斯！”實驗樓三樓，其中一間實驗室的玻璃門被推開，硬件工程師科瓦奇抬頭看向來人，深色捲髮上還沾着些許焊錫灰，打了個招呼後快速說道“最後一次調試完成了，信號穩定性 98.7%，但……”
科瓦奇頓了頓，伸手揉了揉佈滿紅血絲的眼睛“你最好親自檢查一下那個緩存模塊。昨天深夜，我們在進行極限負載測試時，它又出現了一次毫秒級延遲。”
實驗室內部，空氣中瀰漫着電路板焊接後特有的焦糊味，與咖啡的醇厚濃香交織在一起，七八個年輕的工程師趴在各自的工作臺前，有的在敲擊鍵盤記錄測試數據，有的在反覆檢查電路板的焊點，有的則對着屏幕上的波形圖凝神思索。
邁爾斯的目光掃過，最終落在實驗室中央的一個金屬支架上。
那是艾科技現在最核心的研究成果之一，耗費十個月打造的網絡電視盒子。
它通體銀灰色，巴掌大小，正面只有一個閃爍的綠色指示燈，像只安靜蟄伏的甲蟲。
“高層會議什麼時候開始？”邁爾斯推了推滑到鼻尖的眼鏡，一邊看着面前緩緩降下的投影幕布，一邊詢問道。
“十點整。”他的助理看了眼腕上的手錶，提醒道。
他走到已經連接到幕布的原型機前，輕柔地撫摸着冰涼的外殼，指尖傳來細微的震動，那是機械咿D傳來的共鳴。
“再測試一遍，我不允許到時候出現任何的差錯。”
他是他們這個產品研發組的負責人，也是整個實驗室的管理層之一。
最關鍵的是，他要用這個研究，奠定自己在艾科技的地位。
他的入職時間，幾乎和這個網絡電視盒子的研發時間相同。
來到這家備受外界矚目，新崛起的電子消費巨頭，就被委以重任。
當然，這和他過去的輝煌履歷有關。
斯坦福大學的教授，後來先後入職過微軟和康斯卡特集團。
但不管之前的履歷有多輝煌，都改變不了他在艾科技，還寸功未建，沒有給這家巨頭帶來豐厚的回報。
而眼前這個電視盒子，就是他在艾科技，奠定自己身份和地位的敲門磚，是證明自己價值的關鍵一戰。
這個東西不是他發明的，也不是艾科技發明的。
早在1995年，Steve Perlman就在加州帕洛阿爾託創立了 WebTV Networks，核心目標就是讓無 PC用戶通過電視大屏接入互聯網，實現沙發上網的家庭娛樂場景。
1996年，WebTV首發，售價330美元，月服務費 19.95美元。
不能說多麼的火爆，但至少展示出了網絡電視的潛力。
1997年，微軟以 5.03億美元收購 WebTV，將其納入微軟的生態。
雖然在去年年銷量一度突破80萬臺，差點成爲現象級產品，可最後卻是曇花一現，走向了衰落。
從今年到現在，不到半年的時間，WebTV的出貨量只有不到20萬臺，銷量幾乎腰斬。
原因也很簡單，現在的美利堅家庭過度依賴撥號上網技術，導致原本就垃圾的硬件，網頁加載速度更加緩慢、操作體驗卡頓。
再加上其功能設計過於複雜，試圖讓電視盒子兼具電腦的所有功能，支持鍵盤連接、網頁瀏覽、電子郵件收發等。
這不是什麼電視盒子，就是一臺廉價的電腦主機。
330美元的售價，能好纔怪。
但WebTV由盛及衰，不代表網絡電視這條路沒有未來。
就像恩斯特當時在WebTV最巔峯的時候提出來的“對於普通家庭用戶而言，他們需要的是一款簡單易用的娛樂設備，而不是一臺價值 330美元的微型電腦主機。”
“WebTV不是我們的我們的目標，我們要創造真正的電視盒子。”
“我們需要讓電視迴歸其本質功能，而不是讓它變成一臺複雜的電腦。”
現在來看，恩斯特的想法是多麼的正確。
當時很多人還表示微軟的WebTV會成爲未來，而時間證明了恩斯特的偉大，WebTV就是一個錯誤的思路。
而改變一下思路，或許就有一個完全不同的結果。
如果它不是一個微型主機，只爲一個網頁服務，專注於一個網站的咚悖乔闆r將截然相反。
於是艾科技的電視盒子誕生了，也可以說它是專爲谷歌視頻研發的配套硬件。
......
十點整，艾科技總部十八樓的全球戰略會議室座無虛席。
當恩斯特踏入艾科技的會議室時，第一時間就被會議桌上擺放的電視盒子給吸引了。
他和莫妮卡一家說的回加州，可不是找的藉口，而是他真的要回加州，參加艾科技的這場高層會議。
“這就是你們的傑作？”他走到會議桌前，微微彎腰，仔細打量着桌上的電視盒子。
伸出手指，輕輕敲了敲盒子的銀灰色外殼，發出清脆的聲響。
從外觀上看，這款產品線條流暢、工藝精湛，確實比市場上現有的同類產品更具科技感與設計感。
“除了外觀更加精美，更加科技感一些，看起來和微軟的電視盒子，也沒什麼區別嘛。”
“產品內核的差異，可不是從外觀上能夠辨別出來的。”邁爾斯站在恩斯特的面前，自信的說道。
恩斯特看着他笑了笑“我很期待，你的演示能讓我改變主意。”
說完他也沒有回到自己的座位處，而是直接就近坐了下來。
庫克見狀，和邁爾斯示意了一下，直接坐到了恩斯特的對面。
見其他高管也紛紛落座，目光不約而同地聚焦在前方的投影幕布上，邁爾斯拿起遙控器，對着桌上的電視盒子按了一下，指示燈瞬間閃爍了起來，由紅色變成了綠色。
五秒後，艾科技的logo閃過，投影幕布上出現了一個簡潔的界面。
藍色的背景版上，排列着電視直播、視頻點播、新聞資訊三個選項。
“這是我們自主研發的操作系統，基於艾科技NeXT操作系統的內核優化而來，啓動速度比微軟的垃圾盒子最少快了三倍。”邁爾斯一邊操作，一邊介紹，還不忘貶低一下微軟。
這就好像是恩斯特名下公司的企業文化了，微軟、亞馬遜、美國在線等等，都是他們對比產品時會貶低的目標。
當然，那些對手企業也一樣。
如果在工作的時候能夠罵一句恩斯特，老闆聽到也會露出開心的微笑。
“我們現在演示的是電視直播的功能。”他點擊電視直播選項，上面立刻出現了CBS電視臺的節目，其實就是在觀看有線電視，使用的也是有線電視的信號，並沒有什麼特別。
看了一眼，邁爾斯就退出了這個選項，選擇了視頻點播，屏幕上立刻出現了谷歌視頻的界面。
和電腦版有些許不同，不過大致界面佈局都差不多，功能也幾乎完全一樣。
恩斯特挑了挑眉，詢問道“會員情況呢？和電腦版是通用的嗎？”
見沒有人說話，恩斯特對手庫克詢問的眼神後，露出了一個尷尬的笑容。
“差點忘了，這是艾科技。”