作者：桥上风景独好
陈宏正在喝茶，听到夏景行这句，一激动，直接被茶水给呛住了，连连咳嗽起来。
见陈宏被水呛住了，夏景行赶紧帮忙拍了拍后背。
陈宏脸涨得通红，咳嗽了几声，气终于理顺了。
他问道：“咳咳，原来是一亿美元啊？我还以为是人民币。
我去，你这起点就这么高？谁投的啊？斯坦福大学这么支持你。”
夏景行苦笑一声，他没有特别辉煌的金融从业履历，被误会也不是一次两次了，于是只好耐心地介绍了一下远景资本的两支基金情况。
“哦，原来募资是五千多万美元，才半年时间就翻了一倍，还是很不错了。”
了解完事情的原委后，陈宏笑着点评了一句，没有显得太过惊讶。
他是第一位把公司带上纳斯达克的中国留学生，是见过大场面的人。
远景资本这点资产管理规模，在他眼里，其实并不算什么。
原先他还以为夏景行募资就是一亿美金起步，所以才有几分惊讶。
陈宏问道：“你们对冲基金主要是什么策略？”
夏景行淡淡道，“股票多头。”
陈宏心里有数了，继续问道：“只投资美股市场，还是全球市场？”
夏景行回答道，“自然是全球，而且重仓中概股。”
陈宏笑了笑，“那好，以后有中概股定向增发、协议转让的生意，我联系你。”
夏景行笑着说：“哈哈，那太感谢陈宏大哥了，我们目前正缺乏这方面的资源。”
陈宏一副大哥风范，摆摆手道，“没事，大家都是朋友，属于互帮互助。”
接着，陈宏又问起了立春基金的事情，当听到夏景行主要做天使投资的时候。
他皱起了眉头，叹了口气，“早期项目融资金额太少了，说实话，我们都没怎么接这类业务。
而且国内创投市场才起步不久，做融资中介，市场太小了，都不够维持公司正常运营，所以现在我们还附带着做直投。
说直白一点，可能直投业务都要多过财务顾问业务。”
夏景行点头微笑，他听出了对方很多的心酸和无奈。
FA本质上是介于创业者与投资机构之间的第三方，面向双方提供投融资的撮合服务。
不仅限于私募融资服务，还包括合并收购、战略重组、IPO、定向增发等方面。
不同的FA机构，偏重方向不同。
在早期项目中，FA机构的佣金通常是融资金额的3％－5％，后期的项目融资金额较大，佣金比例也会适当调低。
目前FA很不好做，这主要是因为国内创投市场还不繁荣。
创业者少，投资机构少，连带着这条产业链上生存的FA也很稀少，业务惨淡。
陈宏口中的“直投”，就是扮演VC的角色。
FA做大后，一般都会成立自己的基金，去投资自己发现的好的项目，既可以缔结和创业者更深的关系，也能往产业链更上游发展，攫取更大的利益。
陈宏很有钱，毕竟带领公司上过市，上来就玩起了直投。
一般的FA可没法做直投，因为没钱，玩不起。
严格意义来说，FA是个拼人脉资源、拼关系的行业。
不卖任何金融产品，卖的是服务。
FA行业未来还得惨淡好多年，直到移动互联网创业浪潮爆发，市场上热钱变多，整个行业才会迎来真正的大发展。
一二十个人的FA小团队，一年时间，帮助几十位创业者募集上百亿元的股权融资款，能从中抽成一两亿的佣金。
这个行业，比VC、PE强的地方就是来钱快，融资一到位，创业者就付款给FA。
而VC、PE起码等三五年，甚至更久，才能迎来公司上市，拿退出分红。
夏景行大致了解了汉能投资的发展情况后，笑着说道：
“目前，远景资本主要做天使投资，但也并不是说，就不投其他中后期的项目。
只要项目合适，管它什么轮次，我们都会投。”
陈宏笑着说：“你这个打法，怎么说呢，稍微还是有些怪异的。
你们基金规模不大，我建议还是把早期投资做好，做出那么一两个标杆项目。
有标杆项目在手，以后募资也好募集一些。
等后面几期基金规模做大了，再往中、后期项目延伸也不迟。
当然了，这只是我的一个建议，不一定绝对正确。”
夏景行点点头，知道对方这是老成之言，但这并不适合远景资本。
不想让陈宏把他当成一个不听劝告，一意孤行的人，于是夏景行又讲道：“其实立春基金第一期，全是我个人出资的。
我未来想把这支基金，打造成一支早期的机构化基金。
但打造过程中，我也不想错过一些中、后期的好项目。
所以没有太墨守成规，倒是让陈大哥你笑话了。”
陈宏“哦”了一下，目光有些异样的看了夏景行一眼，有些好奇对方居然有两千万美元个人资金，于是问道：“你是卖了脸书的老股？”
“没有，我之前炒股……”
夏景行知道对方又误会了，于是简单介绍了一下钱的来历，略过了具体细节，就说投资了网易、爱美可，赚了三千万美元。
陈宏就随口一问，没想到夏景行这么坦率，居然一五一十告诉了自己这么多内幕，敢情没把自己当外人啊？
“除了立春基金，我个人还投资了几个天使项目，目前持仓估值加起来也有两三千万美元。”
夏景行继续道：“如果这几个项目成功退出，应该还会继续往立春基金追加资金。”
陈宏心里大致有数了，笑着说：“景行，我看你对投资很有兴趣啊，而且投资成绩都还不错。
你看你，个人炒股赚几千万美元，搞对冲基金也赚几千万美元，个人天使投资的几个项目还都进入了下一轮融资。
真的是后生可畏！”
夏景行笑着谦虚了几句，他今天过来就是亮亮实力的，所以没做太多保留。
“陈宏大哥，你们最近有没有找到什么好的项目？有的话，可以推荐给我。”
陈宏心中一动，立马明白了对方的用意，这么多家底不是白亮的，这是要让自己亮家底啊？
“我这里倒是有一个项目，就是不知道你敢不敢投？”
陈宏收起了笑容，一脸严肃的说道：“它有四个特点，投资大、风险大、回报高、回报快。”
夏景行顿时来了兴趣，“后三个特点我都能接受，就是不知道这投资大，指多大？
一个亿以内，应该都没什么问题！
当然了，得是人民币！”
FA行业其实就是拉皮条的，夏景行最初打算到汉能投资这里碰碰运气，看看有什么好项目。
他没抱太大希望，但听陈宏这口气，貌似有大鱼。
第297章 框架传媒
陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。
很快，他找出来了一叠文件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可操作性很强，就是风险不小。
你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”
夏景行点点头，拿起文件，仔细看了起来。
文件首页写着大大的目录：《框架传媒B轮融资计划书》。
框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商……
夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。
框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。
但因为行业进入门槛低，使得电梯平面广告不断涌入新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。
行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。
这样导致市场越打越乱，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。
框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突破口。
这个时候，框架传媒受到分成传媒的液晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。
于是在2003年，框架传媒发起A轮融资，募集近2000万元，启动了液晶屏广告项目。
但非常遗憾，液晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。
内忧外患之下，这家公司发起了B轮融资。
公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。
仔细翻阅完文件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。
距离今天都过去了将近三个月了。
把文件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”
陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”
夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元人民币吧？”
陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。
但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。
液晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。
经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元人民币，拿走了43％的股份。
这1500万元中，我们出资了1000万元，IDG出资了500万元。”
夏景行不说话。
很趁火打劫有没有？
但资本干的就是锦上添花、雪中送炭的活！
锦上添花的时候，估值肯定高出天际，是资本求创始人。
雪中送炭，则反过来，估值往死里压。
一家年净利润近800万元的广告公司，仅仅2000万元投前估值就打发了。
一方面，能看出汉能投资、IDG都是心狠手黑的家伙；
另外一方面，也能看出框架传媒当时的情况有多糟糕，这种融资条件都能答应。
“你们都投了，找我干嘛？投个B＋轮吗？”
听夏景行语气，陈宏觉得对方有些不爽，可能是没看上这个项目，也有可能是觉得汉能没有早点通知他。
陈宏和夏景行是在去年华源科技协会年会上认识的，还一起喝过酒，认识也大半年了。
要说关系多深，那谈不上。
不过，陈宏是个聪明人，很委婉的说道：“唉，景行，不是我不通知你，当时我都不知道你创办了远景资本。
而且你一直在美国，我以为你的发展重心会放在美国。
IDG的合伙人王功权，跟我还有谭智都是朋友，所以最终就找到了他们。
谭智，是汉能投资的合伙人、董事总经理、也是TOM集团高级顾问。
目前他被我们委派到了框架传媒，担任公司的董事长，负责操刀框架传媒的改造计划。”
一边说，陈宏一边不动声色地观察夏景行的神色。
但夏景行神色如常，陈宏一点发现都没有，暗骂真是一只小狐狸。