作者：桥上风景独好
其他两位投资人科派尔曼和莫里茨则在心里评估这几个新功能对网站带来的改观有多大。
就目前六万用户数量，他们肯定是不满足的。
关键这几个新功能有没有霍夫曼说得那样神乎其神，为领英注入几股新的增长动力。
“如果这几个新功能推出后达到理想状态，为领英带来源源不断的新用户，同时维持老用户的活力。”
莫里茨假设道，“那领英的商业变现模式呢？”
“这个已经有考虑了，并且在计划之中。”
霍夫曼继续放PPT，介绍道：“预想的是多种途径、多套产品变现。
首先是招聘解决方案，目前已经有大批猎头看到了领英的潜力，入驻了我们平台，并且有猎头通过领英找到了合适的候选人。
目前用户还不成规模，所以还没推出我们自己的招聘产品。
还有广告营销解决方案，我们的会员受教育程度非常高，目前百分之九十以上的用户都有大学学历，收入也处于较高水平。
一直维持这样的用户属性，自然可以吸引服务于中产阶级的大品牌前来投放广告。
最后就是付费业务，我们可以推出高级用户账号。
比如某位用户希望联系自己上司的一位朋友，也就是第三度关系，必须给领英交钱，购买我们的高级权限账号。”
夏景行突然有点佩服这两百多斤的胖子了，把产品功能、增长方法、盈利模式等等，一切都想得清清楚楚、明明白白。
还讨论什么，直接打钱吧！
科派尔曼深呼了一口气，率先带头鼓起了掌，“非常精彩的演讲，霍夫曼，说吧，你想要多少估值？融多少资金？”
夏景行和莫里茨也看向台上那个胖子，听霍夫曼讲了这么多，其他的都不是问题，唯独钱得算清楚。
今天他们来到领英公司，自然是有意愿投资的。
但涉及到估值，涉及自身利益，还是得多做权衡。
第141章 跟投
霍夫曼深吸了一口气，举着五根胖乎乎的手指头说道，“五千万美金的投前估值，融资一千万美金。”
“五千万美金！还是投前！”
科派尔曼第一个摇起了头，“虽然商业模式很清晰，但领英目前的用户数量是个非常大的问题，没有充分证明自己的潜力。
我们也不可能给予每个用户，将近1000美金的估值！”
在1000美金这个单词上面，他还重重地加了点声调。
莫里茨皱眉道，“相比脸书、交友网这些已经拥有数百万用户，并且拥有收入的社交网站，领英太弱小了。
你们首要考虑的就是如何在这个激烈竞争的市场中生存下来，而不是一昧追求高估值。
我们计划投给领英的第一笔A轮融资，就是拿来给你们增长用户、在行业内立住脚用的。
至于收入、数据，我只需要简单了解一下就行了，A轮就谈这些东西，还为时尚早。”
霍夫曼看向夏景行，后者笑着说：“我也认为科派尔曼和莫里茨先生说得很有道理，先谈生存，再谋发展。
这五千万美金投前估值，确实过高了一点。”
“我记得脸书天使轮融资是500万美金投后估值，融资50万美金是吧？”
莫里茨对于脸书有一定关注，开口问夏景行。
“是的！”
“当时脸书有多少用户？”科派尔曼也凑过来问道。
“10万名用户。”夏景行一五一十回答道。
莫里茨摊摊手，“霍夫曼，你也听到了，脸书10万用户才估值500万美金，领英这6万用户，虽然用户都是职场精英，但价值也不至于比常青藤的学生高出十倍、二十倍吧？”
霍夫曼摇头，一脸自信道：“我们不能看单个用户价值，还要评估整体的商业模式。
从投资标的稀缺性来说，商务社交，目前就领英一家。
我预计，世界上每个白领都会注册领英，即最终达到2.5－3亿用户。
先生们，你们投资的不是现在的领英，一家只有六万用户的微不足道的网站。
而是投资未来！
我们不能以狭隘的眼光，看待目前的领英。
好的风险投资家，他们的目光可以跨越时间的长河，看到未来……”
夏景行在心中暗暗为这胖子的自信鼓掌。
目前只有六万用户，却敢喊出“达到3亿用户”的口号，不是疯子就是天才。
这些“废话”对莫里茨作用不大，他思索了片刻，说：“这样，我给予领英1000万美金的投前估值，600万算是那6万用户的价值，另外400万是看好你这个人和领英的商业模式。”
霍夫曼对这个估值仍然不满意，但考虑目前用户数量始终太少的尴尬局面，想争取大几千万美金估值，确实缺乏一些重量级砝码。
如果他不是顶着贝宝创业成功的光环，就凭借区区六万用户，估计六百万估值，都没人开给他。
至于对赌，不到万不得已，没人敢祭出这个大杀器。
他又不是愣头青，知道资本是有多贪婪的。要是对赌失败，被赶出公司，甚至破产，都有可能。
所有心思都在那么一瞬间，霍夫曼心中已经决定让步，但还是一脸坚决道，“这太少了，我们至少需要融资一千万美金，但最多稀释20％股份出去。”
科派尔曼笑了起来，“那就是投前估值4000万美金，投后估值5000万美金。
但就领英目前这个数据和发展形势，我无法给予这个估值。”
莫里茨跟在后面一唱一和，“是的，目前参与领英的投资，我们冒的风险也不小。
如果你非要坚持这个报价的话，那我们只能重新评估一下这个项目的价值和投资风险了。”
两个风投老手配合严谨，你一言我一语，开始疯狂砍价。
从商业分析，再到威逼利诱，各种花样都用上了。
夏景行在一旁听着，他算是看眼界了，顶级风投家也和菜市场大爷大妈一样，同样的锱铢必较。
这一点，和他以前在国内接触的风投没什么两样，甚至还要更抠门。
国内二零一几年那会儿，市场上热钱多，风投撒币爽快得很。
几个大学生做个漂亮的PPT，融个几百万天使轮不在话下。
但好机会也就那么几年，市场趋于冷静，或者叫供需关系平衡后，又恢复老样子了。
他今天主要抱着学习的态度，多聆听，少说话，在一旁吸取经验。
这场投资，估值五千万也好，六千万也罢，他能拿到的份额都很少，霍夫曼之前已经跟他通过气了，也和另外两家投资机构沟通过，同意让跟在后面喝口汤。
有两个老家伙在前面冲锋陷阵，他也乐得清闲。
他也想过一个人直接把领英的A轮融资份额给包圆了，大不了出个三、五千万美金的估值高价，从红杉资本和科派尔曼手里抢食。
但手里头资金有限，这种想法只能作罢。
而且霍夫曼也不仅是想要钱，还想要获得红杉资本在硅谷、在美国的各种资源和背书。
这是他无法给予的，也是他目前最大的短板，根基太浅，跟大风投机构同等条件抢项目相当吃亏。
第一证券给他提供的那笔500万美金的借款，期限是一年，自然不可能让他拿去做长达十年、八年的股权投资。
他能动用的，还是就自己那200万美元及一部分盈利资金。而这部分资金，有一部分还是大宗交易购买的爱美可股票，得锁定一年，暂时动用不了。
霍夫曼、科派尔曼、莫里茨三个人在那激烈争辩，估值分歧很大。
夏景行就在一旁安静的当个看客，时不时地也插上两句，刷一点参与感。
毕竟他也是投资人，完全佛系的确说不过去，保持好度就行了。
……
……
这场融资谈判持续了三天，谈了足足六七场，几方经过不断拉锯，终于就估值达成了统一。
按照1410万美金的投前估值，三家投资机构联合向领英注资470万美金，投后估值1880万美金。
领英管理层方面，稀释25％股份给三家投资机构。
红杉资本吃下15％，出资282万美金，担任本轮融资的领投方；
科派尔曼背后的首轮资本吃下7％，出资131.6万美金，担任跟投方；
夏景行吃下3％股份，出资56.4万美金，是最小的跟投方。
对于这个结果，各方大体都还算满意。
霍夫曼融到了他想要的资金，虽然只有470万，但距离他想要的500万也大体差不多了。
这个融资额可不是乱融的，而是他经过精心测算，预计领英达到下一个阶段发展目标，需要近500万美元资金。
等这笔钱用完，领英的发展就能步入了新的台阶，再顺势开启B轮融资。
这钱融多了、融少了都不行，多了就是浪费，白白稀释股份，因为等到B轮融资的时候能够以更高估值融到更多资金。
而融少了，发展没达到预定目标，完成不了B轮融资，那也很尴尬。
情况好的，还能再做一轮A＋轮融资，以A轮的投后估值或者稍高一点的估值融点钱，股份稀释上面再吃点亏。
而情况差的，发展不及预期，钱也烧光了，股东不愿再追加投资，新的风投也没谈妥，那直接就没有后续了，项目凉凉……
本轮融资一共稀释了25％股份，这让霍夫曼感到比较肉痛，净给资本家打工了，心里还是有点小小的不痛快。
他原本只想稀释最多20％股份，但估值太低了，融资额达不到他的理想值，也就是近500万美金。
不过等到签字的时候，霍夫曼还是表现得很理智的，脸上堆满了笑容，没有任何不满，和三位投资人交换文件，一一握手。
红杉资本吃下了本轮融资最多的份额，并且领英估值也不高，莫里茨还有什么不满意的？
他笑着拍了拍霍夫曼肩膀，鼓励道：“伙计，接下来就看你的了，我非常期待你带领领英上市敲钟的那一天！”
霍夫曼脸上陪着笑，心里则马勒戈壁。
红杉资本是他主动引进来的，主要想着这家风投品牌硬，投后管理扶持政策多，除了钱，还能带来其他很多资源。
所以即使心里有点不痛快，也得忍着。
科派尔曼也和霍夫曼握了握手，说了几句鼓励的话。
轮到夏景行和霍夫曼握手的时候，前者笑着说：“霍夫曼，恭喜你啊，比脸书还先一步开启A轮融资。”
“脸书不是也快要融资了吗？我可等着的。”
夏景行纯粹就是打酱油的，而且也没怎么跳出来砍价，所以霍夫曼对他观感仍然很不错。
“哈哈，我到时候通知你，肯定缺少不了你的支持。”
夏景行在领英占了三个点股份，作为回报，他还得让霍夫曼投资一下脸书。
至于能不能占据三个点股份，那他就没法保证了，还得看霍夫曼个人实力，能掏出多少钱。
“脸书要开启A轮融资了？”
莫里茨听到这个消息，就像闻到血的鲨鱼一样，凑了过来。
科派尔曼也饶有兴趣地看着夏景行。
夏景行就是故意说给他们听的，大大方方承认道：“对，在几个月以后吧，目前正在和各路风投进行接洽。”
莫里茨点点头，脸色如常，心中却在快速分析。
为什么要把融资放在几个月之后，自然是要和交友网一决胜负了，莫里茨非常清楚这里面的门道。
究竟是新王取代旧王，还是旧王捍卫王座，整个硅谷都在观望。
他对脸书倒是有点兴趣，觉得可以多给予一些关注。
要是脸书继续占据社交赛道第一的位置，那没什么好说的，不惜代价也要投进去。
输了的话，那就投交友网。
要是还没分出胜负，那就整条社交赛道一起买。
“买赛道”不是沈南朋的原创，而是红杉资本第一代掌门人唐·瓦伦丁率先提出的：下注于赛道，而非选手。