作者：桥上风景独好
他笑呵呵看着麦晋桁，道：“约翰，给我讲讲呗，立夏基金都投资了哪些标的？加了几倍杠杆？”
麦晋桁全名叫约翰·麦克，音译或者中国人喜欢把他叫麦晋桁。
麦晋桁看了贝兰克梵一眼，没忘记打击报复，微笑说：“抱歉，摩根士丹利是一家讲究品牌信誉的投行，我们不会对外透露客户的隐私。”
贝兰克梵瘪瘪嘴，人家戴伦都不介意，你介意个屁。
不愿意讲就算了，我等会儿自己去找戴伦打听。
夏景行很满意台下观众的反应和表情，立夏基金是远景资本第一只基金，也是他打算拿来塑造品牌形象的基金。
那些LP抱大腿确实赚爽了，这种机会以后可能都不会再有。
不过“一百万美元买基金，三年赚五千万美元”的神话，可以流传下去，以吸引更多LP来投资远景资本。
这和“千金买马骨”是一个道理。
立夏基金中，他个人只持有20％基金份额，再算上20％超额收益分成，差不多只能拿到总利润的36％左右。
随着基金规模的扩大，收益率也是会降下来的。实际上，立夏基金回报率已经一月不如一月了，只是遇上了做空苹果的好机会，一下子把收益率做上去了。
投资机会转瞬即逝，当时他没时间去抽调手上的资金，实际上手里也没富余的资金，只能拿立夏基金去做空苹果。
钱的确少赚了一些，但却获得了名，打造了一只明星对冲基金。
看着台下一双双火热的眼神，夏景行知道，远景资本扩张的好机会来了。
“接下来，为了完善产业布局，远景资本计划介入私募股权二级市场，打造一只S基金。”
屏幕上，出现了一行文字Secondary fund，简称S基金，中文译作二手份额转让基金。
私募股权二级市场是从已经存在的有限合伙人（投资者）手中购买相应的私募股权权益的市场，由大量的卖方、买方以及中介组成。
这里所指的“二级市场”，并非传统股票投资的二级市场，而是指私募股权投资阶段的二次转让市场。
台下有人皱眉，尽管他们已知道远景资本接下来要推出S基金，可总感觉吸引力不如对冲基金。
夏景行仿佛知道这群人的想法一样，笑着说：“各位，远景资本去年才募集了新的对冲基金，短期内没有再募集的想法。
不过，未来要募集的话，将会优先选择老客户。”
听到这，有人终于把皱着的眉头舒展开了。
“远景资本的S基金规模将定为30亿美金，投资组合将囊括全球最优质未上市互联网公司资产，如美国的脸书、油管，中国的海内网、阿狸等等。”
夏景行脸上保持着淡淡的微笑，这只S基金就是他抛出来的饵，用来绑定这帮权贵，让大家形成利益共同体。
投资组合中，除了有美国公司外，他还故意挑选了中国公司，目的是增加一些反制筹码。
毛衣战开打后，有超过5万家美国企业联名给白宫上书，要求取消关税，这是因为他们在中国有重大经济利益。
如果和敌军太过泾渭分明，容易被炮轰，跟敌军混作一团，才是最好的保护自己的方式。
夏景行按动手中PPT控制器，放出了一家家公司的财报。
“大家可以看看脸书的财报，预计在今年年中左右，脸书将实现全面盈利，接着就会启动IPO计划……”
“油管亏损比较大，但用户增速直追脸书，潜力无穷……”
“阿狸预计会在今年上市，目标市值100亿美元……”
“海内网自不用提，它就是中国的脸书，完全复制脸书的成功模式……”
台下观众一脸认真的看着屏幕中的图片，听着夏景行介绍。
他们今天之所以坐到这，除了离不开高盛、大摩的强烈推荐外，全球最优质未上市互联网公司资产也是吸引他们前来的重要因素。
夏景行笑眯眯说道：“在座的各位，全是身价不菲的富豪，不少还是传承上百年的名门望族。
如果要实现财富保值、增值以及传承，全球化资产配置是必不可少的，因为这可以抵御金融危机，行业衰落等等各种风险。”
台下大多数人都在点头，因为他们就是这么干的，在美国之外的地方配置了资产，或者投资了一些产业。狡兔三窟的道理，老外其实也懂。
夏景行笑着说道：“此外，这只S基金选中的几个项目，基本上都有明确的IPO计划，退出通道很顺畅。
再者，目前这些互联网公司还没上市，投资存在很大的升值空间，同时这些公司已经发展壮大了，投资风险已压缩到最低。
雅虎、谷歌、亚马逊的成功足以向外界证明，在未上市阶段投资它们，绝对是一门好生意，因为动辄就是数十倍、上百倍的回报率。”
夏景行注意到台下所有人都目不转睛的把自己盯着，他没有感觉到紧张，反而笑容依旧，打算继续接着忽悠。
他今天推荐的投资组合，优质也的确是优质，只是最鲜美的部位已经被他咬掉了，剩下的形同鸡肋，愿意长期等，或许还有一定收获。
比如阿狸，07年上市的时候堪称牛气冲天，随后股价狂跌，退市的时候已经跌破了发行价。
脸书估值已高达250亿美金，如果上市能达到千亿美金市值，有4倍回报，还算比较理想。
油管注定是长期赔钱的货，一般人耗不起。
海内网的未来，夏景行也不太看好，如果走人人网的道路，注定又是一个坑。
不过，这些投资全部揉在一个组合里，各有盈亏，回报率就算不高，也不至于亏损。
真的搞亏损了，得罪了这帮权贵，估计会恨死他。
他暂时还不敢这么手黑，要多团结一些美国买办，利用这些人来保护自身，同时在美国挖资本主义墙角也还能获得一些便利。
毕竟大家是利益共同体，为他提供便利，就是为权贵自己的投资提供便利。
“S基金的情况大致就是这样，大家有问题的话，都可以现在提出来，我一一解答。”
夏景行看着台下，他猜测这些人问题肯定不少，毕竟要投很大一笔钱，除了部分商业世家外，一般的政治世家还真没多少钱。
因为S基金设置的门槛不低，投资至少500万美元起。
像奥观海这种带有稀薄的蓝血，实质只是中产的公务员还真掏不出这么多钱。
都是后来当大统领后，奥观海才从一个还大学贷款都费劲的中产摇身一变，成为了豪掷千万美元买海滨度假庄园的富豪。
美国大统领的年薪只有20万美元，很多人都质疑奥观海在任上捞了不少银子。
夏景行才说完，就有人起身说道：“戴伦，S基金分两类：一类交易标的为私募基金投资者持有的基金份额；
另一类交易标的为私募基金已经投资的目标公司权益，包括普通股、优先股、可转债、股东借款等等。
不知远景资本的S基金属于哪一类？”
“第一类，购买基金份额。”夏景行迅速回答道，他早就盘算好了，不卖股权，只卖基金份额，这样基金套基金，把远景资本的LP搞得越复杂越好。
原先远景资本只有对冲基金有外部LP，随着S基金的设立，VC和PE基金也会开始有外部LP。
以后，远景资本就不再特殊了，也不再是半资产管理半家族办公室，而是变成了彻彻底底的资产管理公司。
只有把成分搞复杂一点，才更方便远景资本搞风搞雨，不然很容易遭到打击。
“S基金是买方，那卖方是谁？”又有人向夏景行提问。
“远景资本的另外一只PE基金。”夏景行没有隐瞒，也没法隐瞒。
台下一片哗然，这有点不正常啊！
拿S基金的运作模式来举个例子。
几年前，李雷投资了一只私募股权基金远景资本，成为该基金的有限合伙人LP。
最近一段时间，李雷公司现金流紧张，急需资金周转。
李雷等不到远景资本所投资公司阿狸上市了，他希望尽快出售自己所持有的私募股权基金份额，回笼资金。
韩梅梅是闲鱼基金的管理人，她管理的基金专门从其他投资人手中收购私募股权基金份额。
于是李雷找韩梅梅，两人一拍即合，李雷将所持有的基金份额全部转卖给闲鱼基金，闲鱼基金把相应的钱给到李雷。
然后，闲鱼基金代替李雷，成为远景资本新的有限合伙人。
像韩梅梅所管理的闲鱼基金，专门从其他投资人手中收购另类资产基金份额，这就是S基金，买卖二手货的。
S基金的出现，很好的缓解了私募基金流动性问题。
LP缺钱了，基金存续期到了急着要退出某个项目，都可以找S基金来接盘，不用等到投资项目上市，或者基金存续期结束。
但夏景行没有这些问题，他弄出S基金是打算接自己的盘。
只是有点古怪的是，一般买、卖方都是两家独立的公司。
待台下安静下来后，夏景行解释道：“那只PE基金持有的各家互联网公司股权，是另外一批LP所有。
远景成本眼下要成立的S基金，是在座的LP所有。
这是两批不同的LP，怎么就不能交易了？
当然，我个人也是PE基金的LP之一。
作为敏感人物，我会进行回避。
同时，整个交易流程会聘请高盛和摩根士丹利作为财务顾问，还会聘请独立的第三方进行审计，会做到绝对的公开透明。”
听到这，台下观众面色稍霁，差点误以为戴伦·夏把他们当傻子糊弄了。
那么新的问题又来了，貌似基金套基金，有多次收费的嫌疑啊？
第838章 未来，大有可为
“PE基金是远景资本的，购买它份额的S基金也属于远景资本旗下，这是不是就意味着，远景资本会收取LP两次管理费和两次收益分成？”
台下有人问出了其他宾客的心声，远景资本虽然回报率很是不俗，但如果收费太逆天的话，他们也要在心中权衡一二。
夏景行早料到会有人这么问，脸色波澜不惊的回道：“PE基金投资组合中的阿狸、脸书、油管、海内网，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。
这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能上车的吗？即使是红杉资本都没这个面子。
我今天可以明确的告诉大家，阿狸、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资了，即使将来大家想投资它们，也只能去二级市场购买股票。
只是到了那个时候，估值还是眼下的估值吗？
普通的PE基金，能投中脸书、阿狸、油管、海内网中的任意一家公司，就足以称之为明星基金了。
而我们打算发起设立的这只S基金，堪称明星基金中的明星，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。
未来，我们还将考虑把复兴手机、特斯拉、土豆网等中美优质科技公司一并纳入S基金的投资组合中。
假如有两只基金摆在面前供大家选择，一只回报率只有10％，收益二八分成；另一只回报率1000％，收益四六分成。
大家会选择哪一只基金？
好的东西必然贵，便宜自然无好货！大家可以仔细想想，我说的是不是实话？”
台下的观众纷纷低头沉思起来。
他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不上是豪富。
拿脸书来说，估值已经250亿美金了，最新一轮融资以10亿美元为单位，他们根本投资不起。
夏景行虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。
想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。
而夏景行为什么弄一个S基金出来，他们猜测是想多收费。
想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
马上就有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是怎么样的？”
夏景行答道：“PE基金每年2％管理费加20％超额收益分成，S基金同样的收费模式。”
闻言，众人立即在心里开始计算。
这个收费模式，并不是远景资本两只基金20％＋20％，分走40％的收益，而是另有一套计算公式。
举个例子，脸书眼下估值250亿美金，S基金按照这个估值购入PE基金份额，将来脸书成长到1000亿美金市值，抛售获利750亿美金。
这部分利润，PE基金GP分走20％，S基金作为LP分走80％，即600亿美金。
这还没完，接着，远景资本作为S基金的GP，还要从600亿美金中分走20％，剩下的480亿美金才是属于在场LP的利润。
750亿美金盈利，远景资本分走了270亿美金，大概是总收益的36％。
这还不包括每年2％管理费，算进去分成比例还要更高。
想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻。
他们既想间接持有脸书、阿狸这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。
眼下已经步入了2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫，是不值钱的垃圾。