作者：红桃三儿
短短不到半個小時，一份寫了密密麻麻的報表，就被送到了張忠值霓k公桌上。
僅僅只是粗略地掃了幾眼，他的眼底就閃過了刺骨的陰沉與濃烈的忌憚。
他的猜想，全部都成真了。
窗外，大地震後的殘痕依舊觸目驚心，園區道路兩側倒伏的綠化植被，佈滿裂痕修復痕跡的廠房外牆，都在無聲昭示着這場天災對臺灣半導體產業的重創與洗禮。
而桌子上的這份他命人調查的全臺半導體產業的異動情報，讓他瞬間嗅到了前所未有的危機。
華邦電子確實在趁機擴張產能，開啓了覆蓋全臺的震損晶圓資產的抄底收割行動。
報表上羅列的數據簡單又清晰，雖然不知道這是不是華邦電子接觸的所有廠家，可僅僅於此，就幾乎涵蓋了寶島絕大部分有晶圓製造能力的廠家。
從瀕臨破產、資金鍊斷裂的世界先半導體，到宏碁集團決意剝離的碁德半導體，再到南亞科技戰略收縮而長期閒置的DRAM中試產線。
除此之外，震中臺中、南投等受災最嚴重的區域，大批中小民營晶圓代工廠都成爲了他們的目標，這些小廠資金薄弱，重啓生產艱難，性價比也不高。
但這些廠商名下的四寸、五寸、六寸的老舊晶圓產線，那些刻蝕、沉積等全套設備，乃至存量工藝配方、小型客戶資源，對於華邦電子來說，是一筆非常好的整合資產。
張忠种讣鈸徇^標的清單，有些清單的後面還附贈了收購進度，有已經達成了協議的，也有即將達成協議的。
看到這裏，他眼底的忌憚更深了幾分。
雖然現在的臺積電，早已篤定了高端製程、高溢價訂單的發展路線，全力衝刺0.18微米先進製程迭代，佈局十二寸全新晶圓廠房的建設，將所有核心資金、技術資源、人力財力，都全部傾斜到了高端賽道上。
但這並不表示，他不明白利潤微薄、工藝老舊、呔S性價比低廉的中低端利基代工市場的戰略意義。
高端產能雖稀缺，利潤也豐厚，但市場體量終究有限，客戶的門檻極高。
反觀中低端成熟製程市場，依託全球PC產業的高速普及，民用消費電子產品的全面迭代，工業控制、汽車電子、家電芯片等剛需場景的持續擴容，催生了海量、穩定、持續增長的中低端芯片代工需求。
四寸、五寸、六寸這些老舊產線，雖然無法生產高端邏輯芯片，卻卻能完美適配電源管理芯片、分立器件、普通MCU等海量民用剛需產品。
這類代工訂單，雖然單顆芯片的利潤微薄，溢價空間極低，屬於典型的薄利多銷賽道。
但不可否認的是，這是當下全球半導體代工市場中，體量最龐大、需求最穩定的剛需市場。
一旦華邦電子完成了這一輪抄底併購，將海量的老舊產線、二手設備收入囊中，便能瞬間完成規模化產能的躍遷，無縫承接全球溢出的海量中低端代工訂單。
屆時，被臺積電和聯電雙寡頭封鎖的華邦電子，非但不會在行業封鎖中衰落，反而會藉着這片暫時無競爭的市場空白，快速獲得穩定、充沛、持續的現金流營收。
最重要的是，源源不斷的代工利潤和訂單，會讓華邦電子迭代工藝製程，積累行業客戶，沉澱量產的經驗。
“不能讓華邦電子得逞。”
這是張忠挚赐晁星閳筢幔牡咨鸬奈ㄒ粓棠睢�
他傾盡半生心血，一步步搭建起臺積電的晶圓代工制霸大業，從無到有、從小到大、從區域龍頭到全球霸主，硬生生地將寶島半導體代工產業推向了全球頂端，鑄就了他的行業霸權。
他絕不允許，自己這些年的精心佈局，被華邦電子威脅。
哪怕即便華邦電子全盤收購了這些老舊低效資產，想要掀翻臺積電現在的霸主地位，依舊難如登天。
可哪怕只有一絲的威脅，他都絕不會給對方發展壯大的機會。
電光火石之間，一套截胡華邦電子的應對策略，就在張忠值哪X海中徹底成型。
既然華邦電子想要抄底全臺低端產能、老舊設備，和利基代工資產，那臺積電就要搶先拿下這些待售的二手精密設備，清空華邦電子的收購標的，斷其擴產後路。
沒有絲毫猶豫，張忠旨纯掏ㄖz書，準備召開一個公司臨時全體董事會會議。
但他的想法很好，可會議的走勢，卻完全不符合他的預期。
兩天後，當他坐在會議桌主位，神色冷峻地拋出對於華邦電子的調查，和自己的截胡併購方案時。
迎接他的，卻是當頭棒喝。
“利基代工？”
“我們臺積電不是已經確定走高端高附加值路線，把所有的戰略佈局、資金投入、技術研發、人力配置，全部向先進製程傾斜了嗎？”
“現在突然掉頭，要斥巨資收購一堆低端老舊的產能，加大利基代工的內卷賽道，這與公司既定的戰略完全背道而馳呀。”
有代表機構的董事成員表達了自己的不解，不少人聽到他的話也紛紛點頭。
張忠稚裆醋儯忉尩馈案魑唬覀兘裉煊懻摰模刹皇且灰隼ぃ灰哟蟮投水a能的問題。”
“而是一場行業競爭的前置阻擊，是對潛在競爭對手的戰略打壓，是守護臺積電未來十年二十年行業霸權的佈局。”
他抬手指向了會議室屏幕上的寶島晶圓製造產業的調查圖，繼續沉聲說道“九二一大地震，給了全臺半導體企業洗牌重構的機會，華邦電子就是打算抓住這個窗口期，批量收購那些四寸、五寸、六寸，甚至更老的晶圓產線。”
“他們的目的，不是想要靠低端代工賺多少錢，而是要以此來快速完成規模化的逆勢擴產。”
“一旦讓它們佈局完成，華邦電子就可以承接全球海量的中低端代工訂單，獲得源源不斷的穩定營收與現金流。”
“而有了資金支撐和訂單，它就能持續擴充客戶羣體、積累量產工藝經驗、打磨生產管理體系，打破我們與聯電的行業封鎖，獲得發展空間。”
“所以我提議設立專項的併購資金，全面截胡華邦電子的所有意向收購標的。”
有董事立刻提出反駁道“這不是殺敵八百自損一千嗎？”
“我們的高端製程計劃已經啓動，投入了大量的資金，這個時候如果再收購這些低端設備，又需要借貸一大筆貸款，這都是需要支付利息的。”
“那些低端的晶圓代工，能不能讓我們的投入回本，什麼時候能夠回本，這都是一個問題。”
“除此之外，我們的利基代工產能已經足夠滿足我們的客戶，隨着芯片製程的發展，我們淘汰迭代下來的成熟產線，都是對利基產能的增長。”
“所以我認爲這筆收購，毫無商業價值，我堅決反對！”
張忠挚聪蛩f道“我說了，我們的目的不在於依靠這批低端產能盈利，而在於封鎖華邦電子的成長空間，扼殺其將來威脅到我們臺積電的可能性。”
“威脅？”不少人聽到這話都輕笑出聲，彷彿聽到了天大的笑話。
“就算華邦電子把這些破爛全收購了，也談不到對我們產生威脅吧？”
“別忘了，技術是要迭代的，他們買不到最先進的光刻機，收購的這些二手落後設備，早晚都是要淘汰的。”
“可華邦電子與其他的晶圓代工廠商不一樣。”張忠值恼Z氣裏多了一絲的疲倦
“各位不要忘了，華邦電子擁有完全自主可控的成熟DRAM技術體系，不需要依賴任何的海外技術授權。”
“一旦它藉助本次災後抄底，低成本拿下了海量成熟產能，和他們的利基代工技術體系，就能立刻承接市場存量訂單，快速落地量產、回毁Y金。”
“藉着當下全球芯片緊缺的行業紅利，快速積累資本，研發迭代技術。”
“不出一年，華邦電子的整體產能、市場份額，和行業話語權，都會實現質的飛躍。”
說到這裏，張忠终Z氣陡然加重，警示意味十足的說道“最關鍵的一點，華邦電子背後的臨界半導體，可是收購了SVG集團，入局了光刻機賽道的。”
“SVG的光刻機技術，雖然暫時無法比肩ASML、尼康的高端設備，但完全可以滿足中低端成熟製程的產能需求。”
“這意味着，其他中小代工廠會被光刻機設備卡脖子，而華邦電子不會。”
“它有自有光刻機供應鏈兜底，只要能拿下這批成熟產線，快速形成穩定的訂單和客戶，後續根本不需要爲設備的問題而發愁。”
“如果藉着華邦電子提供的利潤，臨界半導體加大了對於光刻機的研發資金，讓他們完成了突破，整個高端市場也會受到衝擊。”
“資本市場永遠只看頭部格局，一旦行業從雙寡頭變爲三足鼎立，臺積電的定價權和資源壟斷權，都將被大幅稀釋，不管是長期估值，還是盈利空間，都會受到不可逆的衝擊。”
張忠诌�是想要依靠立足長遠的格局眼光，來獲得董事們以及他們背後機構股東的支持。
可股東們交頭接耳，低聲議論了一陣後，代表着海外機構投資方的董事，率先否決了他的想法。
“我還是反對這次的截胡併購提案，堅決不同意斥巨資收購這批低端老舊產能。”
“臺積電當下的任務，就是集中在高端先進製程賽道，全力衝刺0.18μm的先進工藝，佈局十二寸全新晶圓廠。承接全球高端高溢價的訂單，只要我們的技術一直能夠保持領先，就不懼華邦電子的發展。”
見美方資本表態了，一直給美方舔皮燕的寶島股東代表，也態度堅決地開始反對。
“我同意岡薩雷斯的觀點，截胡併購計劃，看似戰略長遠，實則得不償失，屬於是本末倒置，這是在嚴重損害股東的利益。”
“首先是風險與收益嚴重不匹配，華邦電子短期內根本無法撼動臺積電的高端壟斷地位，所謂的競爭威脅，更多的是潛在風險，並不是當下的實質危機。”
“而且光刻機領域可不是那麼好突破的，SVG想要追上尼康等巨頭，不過是你的臆想。”
“爲了一個遠期、不確定的潛在風險，投入數十億資金收購那些低效資產，還有花費巨資修復，這會嚴重的拖累公司的財報。”
“這會和公司的發展戰略嚴重偏離，我們剛剛敲定了十二寸晶圓廠建設計劃，正是全力推進0.18μm先進製程產能的爬坡階段，集團融資來的百億級資本，全部都傾斜到了高端賽道上。”
“這個時候想要收購截胡，不可能立刻再從市場融資，只能拆分投入高端產能的資金，還需要抽調人力，會嚴重分散公司的資源，拖慢先進製程的迭代速度。”
“這不是在扼殺對手的威脅，反而會削弱我們的核心競爭力，很可能因此和聯電形成一個死亡交叉，這是絕對不能發生的。”
“所以這批低端產能、老舊設備，無論從哪個維度出發，都不是一筆優質資產，反而是拖累我們的低效資產。”
面對海外和本土的機構股東代表的反對，張忠质欠锤矎娬{遠期風險、格局價值，和霸權穩固的必要性。
一遍遍的拆解華邦電子崛起的潛在隱患，行業格局變動的深層危機。
可所有股東就好像突然達成了一致一樣，堅守着財務底線和盈利邏輯，堅決不同意他的這份截胡計劃。
“我們可以接受爲高端技術迭代，爲十二寸廠房的建設，爲先進設備的採購投入百億級資本開支，這是增量投資、優質投資，也是保值投資。”
“但我們絕不接受爲了所謂的打壓潛在競爭對手，斥資收購一堆老舊設備，造成臺積電的存量消耗和低效投入。”
“臺積電的戰略，應該是向上突破，領跑全行業，而不是向下內卷，爭搶雞肋。”
張忠侄俗魑唬醋叛矍岸聜兇绮讲蛔尩膱远ㄑ凵瘢雷约旱慕睾媱澮呀洘o法進行。
不過他還是不打算就這麼放任華邦電子發展不管，說道“那八寸廠房呢？這可是現在最先進的製程了。”
這倒是讓董事會做出了讓步，腥嗽俅蔚吐曈懻摿艘魂囘^後，有人說道“如果是碁德半導體、世界先進半導體這些二流有競爭力的晶圓代工廠，倒是可以收購過來，擴充我們的產能。”
第939章 出櫃了
臺積電董事會結束之後的第三天，短短四十八小時不到，一則重磅收購公告就驟然炸響了臺灣整個半導體圈。
臺積電正式官宣，以4.5億新臺幣的超低價格，全資收購宏碁集團旗下的半導體子公司——碁德半導體。
消息一出，各種的行業分析師就第一時間給出了這筆收購的解讀，都覺得這是一筆雙贏的互利交易。
按照業內投行機構出具的估值報告，結合碁德半導體現有成熟製程產能、廠房設備，和受災等因素，綜合給出的合理市場估值基本都在8億新臺幣左右。
這意味着，臺積電此番收購，直接省下了至少3億新臺幣甚至更多的成本，撿了一個大便宜不說，還增加了臺積電的產能，進一步夯實了其在全球晶圓代工領域的絕對統治力。
而宏碁集團方面，看起來也並不喫虧。
因爲這筆收購並不是現金買斷式收購，而是採用了全股權併購模式。
宏碁集團藉此順利躋身爲臺積電股東行列，在全球芯片產能持續緊張，高端製程產能一票難求的大環境下，這一紙股東身份，直接爲宏碁鎖定了長期穩定的芯片產能供給。
而就在全行業的目光都聚焦於臺積電與宏碁的，解讀兩家巨頭的戰略佈局之時，誰都沒有留意到，另一場產業收購，也正在悄然落地。
僅僅時隔兩日，華邦電子也突然召開新聞發佈會，開啓了一輪刷屏級的密集收購，以迅雷不及掩耳之勢，完成了對臺灣本土成熟製程晶圓產業的收割。
其中最重要的兩筆收購，就是正式完成了對世界先進半導體的收購，和對南亞科技全套DRAM中試產線的收購。
針對南亞科技DRAM中試產線，雙方選擇了簡潔高效的全額現金收購模式，華邦電子很痛快，表示可以一次性結清款項，這也是這筆收購能夠快速完成交割的主要原因。
拿下這套設備，意味着華邦電子正式補齊了存儲芯片領域的研發生產短板，打通了邏輯芯片與存儲芯片的雙向佈局。
芯片從研發到量產，可以分爲三個階段。
先是實驗室研發，也就是用小型實驗機臺，一次只能幾片硅片，用來驗證新工藝、新材料、新電路設計。
初級流片，就是這個階段。
然後就是進入中試產線，它介於實驗室與大規模量產中間，擁有一套完整連貫的刻蝕、薄膜、光刻、清洗、測試設備、
可以連續批量跑晶圓，雖然規模不如量產，但也具備了小規模出貨的能力。
當然，一般人也不會這麼幹，因爲性價比不高。
這一道工序主要的作用，就是經常說的流片，也叫做正式流片。
通過小批量的生產，把實驗室驗證過的方案打磨成穩定可複製的工藝參數，摸索良率、排查缺陷，這就是中試產線的作用。
只要通過了這一步，就可以直接量產了。
有了這套設備，就表示華邦電子在存儲芯片方面，不僅有技術，而且可以切入研發領域，並不受其他人的限制。
而針對世界先進半導體的收購，華邦電子則採用了現金+股權置換的複合併購模式。
這套收購方案，主要是爲了人才挽留。
華邦電子收購世界先進半導體，看重的不止是廠房、設備與產線，更多的是創始人張汝京這位半導體行業泰斗級人物，和他組建的研發團隊。
大額現金兜底解決後顧之憂，華邦電子股權置換，綁定長期發展利益。
而張汝京也讀懂了華邦電子的找猓瑢哆@套方案很滿意。
當然，除了利益的綁定，在職位上，華邦電子也給了對方足夠的尊重。
股權交割完成的第一時間，華邦電子就直接宣佈了對張汝京的人事任命，提拔他爲華邦電子的副總裁，真的算是禮賢下士了。
因爲華邦電子的現任CEO還是梁孟松兼任的，一直都沒有找到合適的CEO人選。
把張汝京提拔爲副總裁，相當於爲他以後執掌華邦電子鋪路了。