作者：桥上风景独好
由于手上没有那么多现金，他们找到投行质押了一批企鹅股票。
按照当时60港元/股的股价折价五成质押的，质押价格30港元/股，他个人一共质押了8000万股。
根据股票质押贷款签署的协议，警戒线是45港元，平仓线是39港元。
投行是绝不可能等到股价跌到30港元才进行平仓操作的，因为在平仓过程中，大笔卖单抛售绝对会造成股价的进一步下跌，从而产生损耗。
所以，波尼马这大半年来遭了不少的罪。
经常接到电话：我，高盛，转股票过来！
就这样，波尼马走上了一条与很多A股上市公司大股东同样的不归路。
企鹅的股票质押率节节升高，看得港股散户都为波尼马这位CEO捏了一把汗。
如今企鹅股价跌到了20港元左右，高盛等投行还算给面子，或者说放长线钓大鱼，继续给五成的质押成数。
因此，波尼马一共质押出去了2.4亿股，占到了他个人全部持股的83.13％。
企鹅2004年上市的时候，波尼马持有公司14.43％股权。
这些年由于他一直在减持企鹅股票改善生活，到2007年底的时候他对企鹅持股已经下降到了13.68％。
多年以后这个人们熟知的数字已经变成了百分之八点几，与持股阿狸百分之六点几的马云称得上是一时瑜亮。
同时，企鹅每年都在增发股票激励员工，总股本已经从上市时候的16.8亿股变成了如今的18.18亿股。
加上从夏景行手里接盘的4000万股，如今波尼马共计持有企鹅2.887亿股，占企鹅总股本15.88％。
波尼马总共持有企鹅不到2.9亿股，却累计质押出去了2.4亿股，大股东累计质押率达到了83.13％，距离A股股民最恐慌的大股东质押率90％已不远矣。
这种感觉要跑路的公司，进一步吓到了恐慌的港岛股民，助推了企鹅股价的下降。
这种断人财路的不共戴天之仇，波尼马怎么可能放得下。
想到这，波尼马端起桌上的威士忌，仰头一饮而尽。
然后面色有些潮红的他，恶狠狠的说道：“计算过没有，股价跌到多少，我们就会爆仓？”
刘治平也端起酒杯，小酌了一口，然后才表情凝重的回复道：“企鹅股价跌到13港元就要进行新一轮补仓，跌到10.8港元以下，全部都要爆仓，对企鹅的控制权可能都要丢掉。
当然了，平仓还掉股票质押贷款过后，或许还能剩点残渣，但绝对不多，顶多只剩十之一二。
更大可能是什么都剩不下，同时还要被投行讨债。”
波尼马咬紧了后槽牙，假如真出现了这种极端情况，他这个企鹅创始人变成了持股为一两个点，乃至持股为零的光杆司令，那么企鹅内部可能都要变天。
“假如真的爆仓了，还有没有办法继续掌控企鹅？”
波尼马就像是一个在牌桌上赌输了大部分筹码的赌徒，眼睛通红的看着刘治平。
“唉，那就只有改制一条路可以走了，像隔壁菊花厂，创始人凭借一两个点的持股就能掌控企业。
或者改成同股不同权，A类股票，1股对应1票投票权；B类股票，1股对应50票或者100票投票权。”
听到比常规B股10票投票权还要多出五倍、十倍的数字，波尼马撮起了牙花子。
他默默地点燃了一支烟，吞云吐雾一番后，头脑渐渐开始冷静了下来，问道：“你觉得MIH、IDG、君联资本、弘毅投资、黎译凯他们这些股东会支持改制吗？”
“有点难！而且港股现在不支持AB股设计，只能选择退市，然后重新去美国上市。”
刘治平面色沉重的看着额头纹都拧成了一个川字形的波尼马，迟疑了几秒，最终还是说出了大实话。
如今企鹅的控制权，来自于波尼马这个创始人所拥有的CEO和董事提名权。
在企鹅上市前夕，管理层曾和大股东MIH达成协议：公司CEO由创始人提名，CFO由大股东MIH提名。至于董事会成员，创始人一方提名人数和大股东MIH提名人数要相等。
如今的企鹅，波尼马提名自己和刘治平，占据了2席执行董事席位；
MIH提名了2名非执行董事；
另外还有5名来自外部的独立非执行董事；
共计有9名董事。
波尼马得以控制董事会的最关键设计，不单单在于董事会成员比例问题，还在于企鹅创始团队与MIH做了进一步的约定：公司股东大会或董事会表决议案，必须由股东大会或者董事会出席投票，达到75％与会股东或董事投票通过才算有效，而不是简单的多数同意即可。
很多公司在股东大会投票表决时，简单议案是50％以上同意就可以通过，特别议案是三分之二通过，而企鹅却提高到了75％，这使得创始股东一方更加容易行使否决权。
比如说，波尼马、刘治平本就占据2席董事席位，两人再从5名独立非执行董事拉一人过来即可，就达到了三分之一反对。
但如果股票质押爆仓了，管理层持股大幅缩水后，那就很难再形成合计超过25％的持股场面了。
企鹅上市的时候，管理层持股合计曾高达37.5％，波尼马与兄弟们改善生活减持过后也还维持在25％以上。
但这次踩到了夏景行给他们布置的陷阱，一旦出现最坏的情况，很可能加一块儿只剩几个点持股了。
这样的话，再次召开股东大会的时候，哪怕管理层、创始团队集体反对，其他股东也能达成75％投票，绕过他们通过一些重要议案。
这意味着原本设计十分周密的制度，可能会因为企鹅六虎的股票质押爆仓，出现一个巨大的漏洞。
好在波尼马和刘治平足够警醒，已经发现了这个漏洞，如今正在思考该如何补上。
刘治平突然拍了拍波尼马肩膀：“别想那么多了，股东们很快就要来了。
有任何困难和压力，别一个人扛着，我们一起面对！”
看着刘治平脸上的治愈笑容，以及鼓励的眼神，波尼马心中一阵感动。
不管前路如何，还是有兄弟愿意跟我一起扛的。
没过多久，波尼马和刘治平终于等来了一群股东。
一大群人中，除了老股东MIH派出的代表以外，还有黎译凯、熊小鸽、阎炎、朱力南、赵令欢等一大群买了远景资本售出股票的新晋股东。
黎译凯和熊小鸽算是二进宫了，两人及背后机构都曾经在企鹅上市前选择出售了全部的股票。
时隔多年重聚首，别是一般滋味在心头！
第1202章 一步活棋
一番客套寒暄过后，刘治平像个大管家一样招呼各位股东代表就座。
波尼马站起身，脸色沉重的发表演讲。
“今天召集大家过来，是为了通知大家一件事情，企鹅离倒闭只剩6个月时间了……”
正在跟黎译凯重温旧情的熊小鸽面色一惊，想都没想就飙出一句古言：“波尼何出此言？”
波尼马神情肃穆，冰冷的眼神扫过在场的每一名股东代表，淡淡道：“我不是在开玩笑，留给企鹅的时间不多了，就半年窗口期。
如果在未来半年时间里，企鹅无法在游戏业务和社交业务完成一些大的突破，到时候海内控股集团将对我们形成全方位的战略包围！企鹅将彻底走向衰败！”
这话说的太严重了，直接给熊小鸽整不会了。
黎译凯表情淡漠的说道：“海内控股集团，就夏景行在内地创办的那家社交媒体对吧？”
波尼马转过头看着黎译凯，回道：“对，他们现在上升势头很猛，网络游戏业务直追龙头盛大，社交业务也向我们发起挑战，在逐步蚕食我们的活跃用户。
如果海内网、微博、MOMO语音等社交矩阵搭建起来，那就是一个中国版的脸书！
而且比美国脸书还多一项现金奶牛业务——网游！
到时候，他们左手握着中国几亿互联网用户，右手抓着全中国最赚钱的网络游戏。
什么阿狸、百度都追不上他们，会成为中国最大的互联网产业集团！”
说到这，波尼马目露遗憾的说道：“这本来是企鹅的发展战略，眼看他们就要抢在我们前面完成战略和生态布局了。
若是我们落后一步的话，再也没有追上的机会。
同时还要承受反噬！
互联网是赢家通吃的赛道，大鱼吃小鱼。
我们保持现状，维持20港元股价，360亿港元市值都做不到！
夏景行不会给我们反超机会的！
他那人，在座各位应该都打过交道，也清楚，表面上是个和善的年轻人，实际上下手比谁都黑，而且从来不会考虑做事留一线，他日好相见。
因为在他的字典里，从来没有“活”这个字，对手不亡，他是不会收手的。”
波尼马的话，让在场股东全都破了防。
这么多人当中，有谁没吃过夏景行的亏？
也就只有MIH没与夏景行直接对上，但也受到了企鹅股价下跌的间接伤害。
熊小鸽挠了挠额头，他作为风投联盟的盟主，这些年算是吃尽了夏景行的苦头。
曾经如日中天，汇集全国顶级VC机构的风投联盟“初一”，被夏景行打得只剩下如今的大猫小猫三两只。
除了他们IDG和良心系、红杉，其他小弟全跑光了。
哦，还要加上一个阿克塞尔中国，童士杰这些年跟着他们同生共死，已经成功亏掉了基金一半的净值。
唉，没办法，跟着大哥混，三天饿九顿。
没钱赚，谁还认你这个初代VC前辈和大哥。
反倒是夏景行那边的“十五”联盟，队友越打越多，已经远远不止15家合作机构了。
远景资本也从曾经的孤家寡人，混成了如今众星拱月的国内第一VC。
虽然这第一VC还存在一定的争议，但只要土豆网、赶集网这些“远景一期”的学生上市毕业了，远景资本这个校长应该就要窃取中国互联网“2005－20XX年”这一阶段的胜利果实，登临大位了！
唉，打得着实怀疑人生啊！
自己这些年究竟干了什么？带着大伙投资千橡亏了两亿多美金？
好像除了这件事之外，没在业内造成别的轰动了吧？
甭管是正面轰动还是负面轰动，这几年的风头全被远景资本占去了。
内心苦涩的熊小鸽取下了眼镜，埋头仔细的擦拭了起来。
悔恨的泪水已经打湿眼眶的他，不想让别人看到他内心深处的脆弱。
朱力南、赵令欢等良心系大将就没那么多内心包袱了，他们才不管亏多少钱呢，哄掌门人高兴最重要。
黎译凯脸色铁青，眼中闪过一抹愤恨。
搞不好远景资本做空黎家的近千亿港元资金中，就有他为了重新上企鹅这辆车支付出去的10亿港元。
这件事，他没敢跟家里的老头子说，怕把人给气出个好歹来。
用我的钱去做空我家的公司！
夏景行，你这个扑街仔，等着吧！
黎黄台的千叮咛万嘱咐，此刻已经被黎译凯全部抛之脑后了。
现在他心里只装着一件事，该如何洗刷掉夏景行带给他的无穷耻辱。
或许可以从企鹅身上入手，先摧毁掉那所谓的中国脸书，再挥师海外与美国脸书决一死战！
黎译凯觉得这个复仇方案很靠谱，步步为营的向夏景行进逼。
如果能打掉夏景行最为看重的两大互联网产业集团，再寻机重创远景资本，那么夏景行的商业大厦就彻底坍塌了。
至于复兴手机及复兴工业，他们的美国朋友智慧果会好好收拾他们的。
念及此，黎译凯沉声说道：“波尼，看到你身上具有这么强烈的危机感，我感到欣慰和佩服。
不过，既然你都提出来问题了，应该有解决方案吧？”
在目光转向黎译凯之前，波尼马与刘治平对视了一眼，均读懂了对方的眼神。
这小少爷，能处！
强压下心中的喜意，波尼马面色波澜不惊的说道：“海内控股目前最大的依仗、最成熟、最大的收入来源就是网游！这只手必须给他们砍断！
另外他们还发展了新业务微博，这只手也要砍断！
两条手一断，海内控股就是守着海内网一个过气社交媒体平台的残疾人了。
到时候，都不需要我们主动出手，QQ空间和企鹅微博自动就会把他们清理出市场。”
黎译凯阴冷的脸色突然转晴，满脸笑容的说道：“好！那具体该怎么做呢？或者你需要什么帮助？”
“钱！”
波尼马语气平淡的说道：“企鹅微博现在正在与海内微博开战，制胜的关键就是看哪家平台拥有更多的名人明星。