作者：桥上风景独好
现在来看，不是没有收购成功的可能性，吹过的牛很可能会一一实现。
“好，我改天就派人去问问，现在两家银行缺钱都缺疯了，我想应该不会拒绝我们的好意。”
夏景行微微颔首，现在入手一两栋大厦，算得上是抄底，持有几年等房价反弹了再卖掉，还是能赚不少钱的。
不过回报率算不上多高，顶多就一两倍。
他不是很看得上这种蚊子腿，不过远景资本可以募集地产基金啊，拿别人的钱炒别国的房。
黑石就是这么玩的，什么基金都搞，抄底商业写字楼、购物中心更是其拿手好戏。
两人在办公室里聊了一会儿天，刘小朵敲门走了进来，通知会议已经准备好了。
当两人来到会议室的时候，屋子里已经坐了十余名伦敦办公室的高管。
李耀祖主持了整场会议，他先是打开PPT展示了覆盖欧洲多国金融市场、高达200亿美元的空头头寸，然后一一分析起了各国的救市措施。
“本月初，英国金融时报100指数出现了自1987年以来的单日最大跌幅，其中银行股首当其冲。
与此同时，受储户信心严重下降的影响，多家银行还出现了存款挤兑的现象，加之英国银行十分倚重同业拆借业务，银行资金的流动性遭受了严重损害。
英格兰银行作为英国的中央银行，在美联储公布7000亿美元救市方案之后，也紧随其后出台了2500亿英镑救市措施。
先向大型商业银行紧急注资500亿英镑，接着又为各大银行提供2000亿英镑的短期借款，以帮助市场恢复流动性。
同时，英国政府还出台了临时法案，把每名银行储户的存款担保从原来的3.5万英镑提升到了5万英镑，安抚到处慌乱取钱的储户。
此外，政府还收购了遭遇了严重挤兑的北岩银行100％股权。
苏格兰皇家银行、劳埃德银行也先后被政府收购了83％和41％的股权。
政府注资的方式促进了银行股份的国有化，同时也带动了银行控股集团对其他金融机构的救助，主要救助方式就是收购。
大鱼吃小鱼，财政健康一点的银行收购财政濒临崩溃的银行，这跟美国的救市措施一脉相承，几乎是一模一样。”
“而法国、德国、西班牙等三国政府也基本同步推出了一揽子银行拯救计划，涉及金额一共高达9600亿欧元，约合1.3万亿美元，旨在担保银行同业贷款及收购各大银行股份，从而防止欧洲金融系统陷入崩溃。”
……
夏景行津津有味的听着，连银行挤兑都出现了，可想可知，笼罩在欧洲民众头上的金融危机乌云有多大。
储户存入银行的资金大部分都被用于放贷了，一时半会儿收不回来，老百姓又着急取钱，一般情况下是银行与银行之间互相拆借资金，今天你帮我，明天我帮你……
但是现在大家都缺钱，同时还担心借给你钱，万一你倒闭了咋办，我不是被拖下水了吗？
因此，各国央行又是直接给银行注资，又是给银行同业拆借提供担保，目的就是化解这场信任危机。
危机的根源，就是源自于不信任。
民众不信任银行，银行与银行之间也缺乏信任，一下子就乱套了。
“德意志银行年初的股价是90欧元，如今跌得只剩下18.8欧元，跌幅将近80％。”
“法国巴黎银行今年以来股价下跌了52％，兴业银行跌幅为54％。”
“西班牙瓦伦西亚银行跌幅达97.2％，桑坦德银行跌36.2％，毕尔巴鄂比斯开银行跌50.8％。”
“英国莱斯银行跌82％，巴克莱银行跌67％，苏格兰哈利法克斯银行跌90.4％，苏格兰皇家银行跌87％。”
……
把欧洲多个国家的近百只金融、银行股票今年以来的跌幅一一展示了一遍后，李耀祖笑眯眯的站在台上说道：“大致情况就是这样了，跌跌跌……跌跌不休！”
夏景行闻言大笑，“确实跌得有点惨烈，不知道的还以为欧洲各国互相开战了。”
李耀祖嗤笑一声，“差不多吧，上一次整个欧洲股市跌这么惨，还要追溯到元首在位的时期。”
夏景行轻笑道：“别聊历史了，接下来你和团队仔细研究一下，拿个收益最大化的退出方案出来。
不用着急，先平仓那些股价跌幅最大、同时快走出危机的银行。”
李耀祖笑着说道：“我明白，不会在这上面造成盈利损耗。
其实吧，这么多银行一起出问题，整个欧洲的金融系统乱的一团糟糕，一时半会儿是无法恢复正常的。
即使恢复正常了，股价一时半会儿也涨不上去。”
夏景行淡淡一笑，“具体操作你自己拿主意就行了，我只有一个要求，明年初的时候，我要看到成绩单。”
李耀祖知道这是给自己制定了一个退出时期，当即点头道：“没问题，明年初账户里会躺着200亿美元和全部的盈利。”
“对了，我叫你买的大众股票，情况怎么样了？”
第1191章 保时捷VS大众
听到夏景行的话，李耀祖立马调出了一组PPT文件，开始在投影大屏幕中播放。
“这是大众最近三年的股价走势图，保时捷家族早在三年前就开始觊觎大众集团的控制权，然后在所有人都不看好的情况下，展开了这起蛇吞象的收购。”
说到这，李耀祖笑了笑，露出一口大白牙，“不得不说，保时捷家族还真有点愚公移山的精神！
收购行动被他们整整搞了三年多时间，面对那么多困难和阻挠，一般人早放弃了，然而他们却并没有气馁……
像蚂蚁搬家一样，各种手段齐上，胜利的天平竟然一点点在向保时捷家族倾斜。
2005年，他们搞到手了18.53％大众股票；
2006年，股权进一步增持到27.3％，成为了大众的最大股东。
不过这并不足以控制大众集团，因为德国公司法明文规定了，需要对一家公司持股达到75％及以上，才算取得了该公司的控制权。
而大众汽车作为元首号召下成立的国民汽车品牌，在德国的待遇更是独一份。
为了防止外人收购大众，德国政府特地颁布了一部《大众法》。
其中明确规定：持有大众公司的股份20％以下时，按实际持股比例计算投票权；当持股比例超过20％，其投票权不再增加。
也就是说，保时捷家族虽然持有了27.3％股份，是最大的股东，然而投票权只有20％。
这也就意味着保时捷家族努力了两年，还是没法实质性控制大众，只是一个最大的财务投资股东。
想要彻底解决这个问题，真正控制大众，必须把持股提高至80％以上。
假如持股80.1％，投票权依然只有20％。
不过外部流通股只剩下了19.9％，对应投票权也只有19.9％。
20％比19.9％，保时捷家族获胜！
不过保时捷能收购大众80％股权吗？
显然是不能的！因为大众总部所在的下萨克森州政府持有大众20.1％股权。
保时捷无论如何努力，出多大价钱在市场中购买股票，理论上也只能收购大众79.9％股票，无法达到80％控股线。
即便这样，也没能击退保时捷收购大众的决心。
在2007年，保时捷向欧盟法庭起诉，说《大众法》违反了欧盟的《公平交易法》，且这部商业法高于欧盟各国经济相关的法律，不利于市场竞争，这是对自由主义精神的践踏等等。
欧盟其他成员国早就看《大众法》不顺眼了，所以纷纷顺手推了一把，虽然期间德国也在据理力争，但欧盟法庭最终还是判决《大众法》无效。
这下为保时捷收购大众的道路扫清了所有的障碍，只需要像控股普通的德国公司那样，达到75％控股线就行了。
但保时捷真的有能力收购大众集团吗？”
这时，李耀祖换了一组PPT图片，指着其中的几幅柱状图说道：“这是两家公司近几年的销售收入、净利润对比图片。
可以清楚的看到，在2005年的时候，大众的年销售收入相当于保时捷的30倍。
不过保时捷作为豪华汽车品牌，利润率挺高的，去年的净利润达到了创纪录的64亿欧元。
或许是这份底气，坚定了保时捷家族收购大众的决心。
在2007年，保时捷对大众的持股比例进一步提升至31％。
在今年，保时捷杠杆举债了数十亿欧元，一举在6月底的时候把对大众的持股比例提升至51％，其中包括部分正股，部分期权。
到这时，全欧洲都相信保时捷是动了真格想收购大众了。
保时捷今年以来的大规模收购动作，也造成了大众的股价一路走高，上个月的股价达到了200欧元。
随后全球爆发了金融海啸，也没能阻挡它的股价上升，在本月初的时候，股价上涨到了400欧元，市值超过1000亿欧元。
最近半个月，各路空头都在做空大众的股票，同时散布各种不利于大众的消息，均认为它股价太不正常了，已经远远超出了大众品牌的实际价值。”
夏景行微微一笑，“其实他们说的没错，现在的大众并不值1000多亿欧元，做空它也是正常的举动。
现在欧洲各国乃至全世界都在禁止卖空金融股，大众的股价涨得这么离谱，自然就吸引了各路对冲基金的目光。
哪里有利润，哪里就有对冲基金的身影。”
李耀祖笑着摊摊手，“金融危机爆发的背景下，大家都认为保时捷可能要暂时停止收购大众的行动了，持股比例止步于51％。
如果不是夏生你再三叮嘱，我可能都会忍不住去占占便宜了。”
夏景行笑着摇了摇头，“我们哪还有钱去占便宜，所有子弹都已经打空了。”
李耀祖微笑说道：“美国团队不是又支持了我们10亿美元吗？
这些天随着空头陆续做空大众，股价已经从400欧元跌到了210欧元。
我们把这10亿美元，约合7.42亿欧元全部拿去认购了353万股大众看涨期权，约占大众总股本的1.2％。
加上之前陆续买入的大众正股和期权，我们目前一共持有占大众总股本3％的股票。”
夏景行稍稍皱了下眉，才这么一点股票，感觉有点少啊！
不过考虑到如今的态势，确实不适合大开大合的展开行动。
无论是惊动了保时捷这个多头，还是惊动了一票对冲基金空头，都有可能发生不可预测的事情，导致最终的行动功败垂成。
夏景行问道：“大众的期权，除了我们，还有别人在买吗？”
李耀祖摇头道：“根据法兰克福交易所的规定，如果购买股票期权者愿意按照股价的全额支付权利金，就可以自行决定在何时公布自己的期权持有数量。
保时捷家族究竟有没有大量的购买期权，这谁也说不准。
持有正股的比例超过了30％，每次交易的持仓变动都要进行披露。
根据之前的信息披露，保时捷持有的大众正股比例一直停留在42.6％的位置上，之后再也没有增加过。”
夏景行轻轻点头，这个期权其实就是一个BUG。
美国的个股期权权利金很便宜，股价高达几十、几百美元，权利金或期权费通常只有几美元，甚至是以美分为单位。
而李耀祖口中所说的“按照股价全额支付权利金”，就是以股票现价支付权利金。
像远景资本此次购买的353万股期权，就是按照每股210欧元的现价支付的期权费。
这个期权有点废！
相当于花了210欧元，购买了一个未来以210欧元固定价格购买期权卖出方，即对手方所持有的大众股票的权利。
毫无疑问，其中的风险和收益有点不成正比，几乎没有套利空间——当然了，这是指一般情况下。
假如大众股价跌破210欧元，放弃行权的话，210欧元乘以353万股的全部投资就打水漂了，期权沦为废纸。
而选择行权，期权费不退，还要加上额外的行权成本，比如“以210欧元的价格去购买股价已经跌到200欧元”的股票，更亏！
唯一赚钱的机会，就是股价大涨，在210欧元的基础上继续往上涨。
考虑到大众市值虽然跌了一些，但仍然有将近800亿欧元，股价再上涨的可能性很小。
卖出看涨期权，其实也是空头在利用期权工具做空大众。
“你说，假如保时捷家族购买了占大众总股本30％以上的期权会怎么样啊？”
夏景行的话让李耀祖愣了一下，随即他一脸惊愕的反应了过来，“你是说……”
夏景行笑着点了点头，“这就叫明修栈道，暗度陈仓！你说保时捷家族的人有没有可能学过中国兵法啊？”
李耀祖没有回应老板的玩笑之语，他现在一门心思在推测保时捷家族的行动，整个人的心脏扑通扑通的跳，甚至还有种呼吸急促的感觉。
因为他闻到了欧元的香味！
第1192章 逼空行情
10月26日，周日。
保时捷集团发布了一条公告：本公司已持有大众汽车集团42.6％正股，外加31.5％期权，一旦全部选择行权，共计将持有大众集团74.1％股权。